Investing.com — Goldman Sachs, CNH Industrial (NYSE:CNH) payını Al’dan Nötr’e düşürdü. Banka, devam eden makro belirsizlik ve daha uzun süren envanter eritme döngüsüne karşın, payın güçlü performansının 2026’da beklenen gelir ve marj uygunlaşmasını fiyatladığını belirtti.
CNH payları son bir yılda yaklaşık %35 yükseldi. Bu artış, konsensüs çıkar iddialarının aşağı istikametli revize edilmesine karşın, genel sermaye malları bölümünün üzerinde bir performans gösterdi.
Goldman analistleri şöyle yazdı: “Mevcut değerlemeyi adil ve çoklu/rakiplerle uyumlu görüyoruz. Bu nedenle risk/getiri oranını buradan daha istikrarlı görüyoruz.” Banka, 12 aylık maksat fiyatını 12,50 dolardan 11,50 dolara indirdi.
Banka artık, 2025’in ikinci yarısına kadar sürecek daha uzun bir envanter eritme etabı ve tarife maliyetlerini dengeleyecek hudutlu fiyatlandırma gücü nedeniyle, 2026 ve 2027 mali yıllarında endüstriyel EBIT’in evvelki varsayımlardan sırasıyla %13 ve %17 daha düşük olmasını bekliyor.
Goldman, olağanlaşan envanter, yaşlanan ABD filoları ve Avrupa mali dayanağının yardımıyla tarım ve inşaat ekipmanları piyasalarında toparlanma işaretleri görüyor. Bununla birlikte, bu yükseliş potansiyelinin birçoklarının pay fiyatına aslında yansıdığına inanıyor.
Banka, tarım gelirlerinin 2026’da %6, 2027’de %10 artmasını beklerken, inşaat gelirlerinin ise sırasıyla %9 ve %18 artmasını öngörüyor.
Goldman, kısa vadeli zorluklara karşın, CNH’nin konsolide tarım piyasalarındaki rekabetçi pozisyonunu ve güzelleşen satış momentumunu kabul etti.
Ancak banka, kısa vadeli katalizör eksikliğini, duraklatılmış stratejik teşebbüsleri ve rakiplere nazaran adil gördüğü değerlemeyi risk faktörleri olarak işaret etti.
Yeni gaye fiyat yaklaşık %9 düşüş potansiyeli içeriyor ve bileşenlerine ayırma usulü ile dala nazaran değerleme metriklerinin bir karışımına dayanıyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
