Fed mevcut sıkılaştırma döngüsünün son oyununa girmeye çalışırken, altın fiyatları bir kere daha parlamaya başlıyor. Lakin bir portföy yöneticisine nazaran, yatırımcılar bedel elde etmek istiyorlarsa madencilik kesimine bakmaları gerekiyor.
Altın, portföylerde asla değişmeyecek değerli bir tahsis!
Sprott Inc. yönetici ortağı Ryan McIntyre, kıymetli metale çok fazla odaklanılırken, piyasanın pay senedi tarafının unutulduğunu ve bunun da değerlemelerde büyük bir dengesizlik yarattığını söylüyor. Bu bağlamda McIntyre, şu açıklamayı yapıyor:
Fiziki altını her vakit portföyünüzde asla değişmeyecek değerli bir stratejik tahsis olarak düşünüyorum. Altın pay senedi perspektifinden bakıldığında, yatırımcıların çok daha taktiksel hale gelebileceği yer burası.
Şirketler, daha yüksek altın fiyatları için konum alıyor
McIntyre, madencilik dalındaki hassaslığın hayli kasvetli olduğunu söz ediyor. Ayrıyeten, para toplamaya çalışan şirketler için şiddetli bir ortam olduğunu belirtiyor. McIntyre, bu iki faktörün piyasada değerli bir düşük noktayı vurguladığını kaydediyor. Bu yüzden, hassaslığı yükseltmek için fazla bir şey gerekmeyeceğini söylüyor. McIntyre ayrıyeten şirketlerin bilançolarını değerli ölçüde güzelleştirdiklerini ve daha yüksek altın fiyatlarından yararlanmak için daha güzel konumlandıklarını belirtiyor. Buradan hareketle, şu yorumu yapıyor:
Madencilik alanında hassaslığın artması için fazla bir şey gerekmeyecek. Yatırımcılar ortasında bedelli metal boğa piyasasından kaynaklanan çok fazla endişe var. Fakat katiyen altın pay senetlerinde birkaç yıl evvel olmayan bir kıymet ögesi olduğunu düşünüyorum.
Yatırımcıların nelere bakması gerekiyor?
Ryan McIntyre, yatırımcıların nelere bakması gerektiği konusunda da görüşlerini açıklıyor. McIntyre, genelci yatırımcılar için sağlam üretim ve dengeli nakit akışına sahip üst seviye üreticilerin makul ölçüde inançlı yatırımlar olduğunu söylüyor. Lakin bu bölümdeki değerlemelerin hayli istikrarlı olduğunu da kelamlarına ekliyor.
Ayrıca McIntyre, yatırımcıların bakabileceği bir öteki kesimin de, bir madencinin kıymetli üretim maliyetlerine katlanmadan pahalı metallere yatırım yapmaya devam ettikleri için akış ve telif şirketleri olduğunu belirtiyor. Bu bağlamda, yatırımcıların yeterli çeşitlendirilmiş boru sınırı üretimine sahip rödovans şirketlerine bakmaları gerektiğini söylüyor. McIntyre, daha küçük şirketlere gelince, spektrumda ne kadar aşağı inerseniz, piyasada o kadar fazla bedel olduğunu kaydediyor. Lakin tıpkı vakitte daha fazla risk olduğunu da ekliyor.
Şüphesiz, altın fiyatları uzun vadede daha yüksek olacak!
Ryan McIntyre, yatırımcıları bölüme geri döndürmek için ne gerektiği konusunda da görüş belirtiyor. Bu bağlamda, yüksek altın fiyatlarının eninde sonunda piyasada olumlu bir hava yaratması gerektiğini söylüyor. Yükseliş görünümü, altın fiyatlarının 1.980 dolarlık kritik direnci test ettiği bir periyoda denk geliyor. Bu ortada, altın fiyatları, Fed önümüzdeki hafta faiz oranlarını artırmayı bitirdiğine dair sinyal vermesi halinde 2.000 dolara gerçek yeni bir atak yapabilir. Lakin McIntyre, yatırımcıların kısa vadeli dalgalanmalara fazla dikkat etmemeleri gerektiğini söylüyor. Daha çok uzun vadeli trendlere odaklanmalarını tavsiye ediyor. Bu bağlamda McIntyre, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Önümüzdeki altı ay içinde altın fiyatlarına ne olacağını söylemek sıkıntı. Lakin uzun vadede fiyatların daha yüksek olacağı tartışmasız. Buna hiç kuşku yok!
Altın, kendi başına bir adadır!
Ryan McIntyre, merkez bankalarının altın talebinin de altının çiziyor. Bunun hükümetlerin muhtemel bir global borç krizine karşı risklerini azaltmak için adım attıklarının bir işareti olduğunu belirtiyor. McIntyre, jeopolitik ya da üçüncü taraf riski olmayan bu ortamda bir ölçü altına sahip olmanın mantıklı olduğunu da kelamlarına ekliyor. Buradan hareketle, şu sonuca varıyor:
Altın kendi başına bir adadır. Portföyünüzdeki öteki her şeyden büsbütün bağımsızdır. Bu yüzden stratejik bir konuma sahip olmanız gerekir.
Fed, faiz oranlarını daha fazla yükseltmeyi göze alamaz
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, Federal Reserve şimdilik şahin duruşunu koruyor. Lakin McIntyre, sıkılaştırma döngüsünün sonuncu oranlara gereğince yakın olduğunu söylüyor. McIntyre’a nazaran Fed, faiz oranlarını daha fazla yükseltmeyi göze alamayacak. Zira, devasa borç düzeyleri ve düşen para arzı buna mani olacak. Bu mevzudaki görüşlerini ise şu formda söz ediyor:
En büyük sorun, ülke borçlarının ne vakit bir sorun haline geleceğini, sorun haline gelene kadar bilememenizdir. Olabilecek en berbat şey, işlerin denetimden çıkması ve borçlanma maliyetlerinin yükselmesidir. Yüksek bir borç yükünüz olduğunda isteyeceğiniz son şey budur.
