Investing.com – ABD ile Avrupa Birliği ortasında yürütülen ticaret müzakereleri ve muhtemel bir muahedenin euro üzerindeki tesirleri, piyasa analistlerinin odağında kalmaya devam ediyor. ING analisti Francesco Pesole’ye nazaran, ticaret mutabakatına yönelik şimdi resmi bir açıklama yapılmamış olsa da, bu türlü bir mutabakatın EUR/USD paritesi üzerinde değerli ve kalıcı bir istikamet değişikliği yaratması beklenmiyor.
Pesole, döviz kurlarının tarafının hala temel olarak ABD Merkez Bankasının (Fed) izleyeceği para siyasetleri ve ABD iktisat datalarına bağlı olduğunu vurguluyor. Fakat makul günlerde kıymetli data açıklamalarının olmadığı bir ortamda, örneğin bir taslak mutabakatın ayrıntılarının kamuoyuna sızması üzere durumların kısa vadede süreksiz dalgalanmalara yol açabileceğini belirtiyor.
HSBC: “ECB, döviz kurundan bağımsız faiz siyaseti izleyebilir”
Benzer halde HSBC ekonomistleri de Avrupa Merkez Bankasının (ECB), son haftalarda euro’da yaşanan paha çıkarına karşın faiz indirimleri konusunda temkinli bir yaklaşım sergilemeye devam edebileceğini öngörüyor. Tahlile nazaran, euronun yükselmesi enflasyonu aşağı çekme potansiyeline sahip olsa da ECB, kısa vadeli kur hareketlerinin para siyasetinde karar verici bir faktör olması gerektiğine inanmıyor.
HSBC, ECB’nin para siyaseti tesirlerinin gecikmeli olarak iktisada yansıdığına dikkat çekiyor. Bu nedenle döviz kuruna bağlı ani değişimlerin, Bankanın faiz indirim planlarını direkt etkileme mümkünlüğü sonlu kalıyor. Ayrıyeten ticaret yüklü bazda euro’daki pahalanmanın görece ölçülü kalmış olması, ECB’nin nakdî sıkılaşma yahut gevşeme kararlarında telâşlı davranmaması gerektiğini destekliyor.
Euro, gerilemeye karşın yıl genelinde güçlü performans sergiliyor
Euro, Temmuz ayının birinci yarısında yaşadığı düşüşle birlikte 1,17 dolar düzeyinin altına geriledi. Bu geri çekilme, geçtiğimiz ay ulaşılan 2021 tepe düzeyinden itibaren düşüş sürecine işaret ediyor. Euro’daki bu kıymet kaybı, artan ticaret gerilimleriyle birlikte yatırımcı hassaslığının zayıflamasına paralel olarak gelişti. ABD Liderinin, Avrupa Birliği’ne yönelik yeni gümrük vergisi oranlarını içeren resmi bir mektup göndereceğini duyurması, taraflar ortasında 1 Ağustos’a kadar imzalanması beklenen ticaret muahedesinin akıbetine dair belirsizlikleri artırdı.
Trump idaresinin, ticaret ortaklarının birçoklarına %15 ila %20 oranında genel tarifeler uygulayacağını açıklaması ise, evvelki beklentilerdeki %10’luk taban oranın aşılabileceği ihtimalini güçlendirdi. Tüm bu gelişmelere karşın, euro yıl başından bu yana dolara karşı yaklaşık %13 oranında paha kazandı. Bu performans, global ölçekte doların zayıflaması ve Almanya’nın mali harcamalarda genişlemeye gitmesi üzere ekonomik düzgünleşme umutlarına dayalı olarak şekillendi.
Piyasalar ECB’den değişiklik beklemiyor, fakat bu yıl bir indirim öngörülüyor
Yatırımcılar ve piyasa gözlemcileri, Avrupa Merkez Bankasının bu ayki toplantısında faizleri sabit tutmasını bekliyor. Ama yıl sonuna kadar en az bir faiz indiriminin daha yapılacağına dair beklentiler hâlâ güçlü biçimde korunuyor. Euro’daki paha artışının enflasyonu sınırlayıcı tesiri olabileceği değerlendirilse de, ECB’nin bu tabloya reaksiyon vermesi beklenmiyor.
Yatıştırıcı para siyaseti istikametindeki bu duruş, ECB’nin yalnızca döviz kuruna değil, daha geniş ekonomik bilgilere ve enflasyon dinamiklerine dayalı bir strateji izlediğini gösteriyor. Bu kapsamda, döviz piyasasında kısa vadeli tepkiler olsa da, kurun tarafını belirleyecek temel faktörler olarak faiz siyasetleri ve ekonomik gelişmeler ön planda kalmayı sürdürecek.
