Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), müşterilerine Avrupa hisse senetleri konusunda temkinli olmalarını tavsiye ediyor. Banka, “son yükselişe karşı temkinli olunmasını” ve bunun yerine piyasanın daha savunmacı alanlarına odaklanılmasını öneriyor.
Bankanın stratejistlerine göre, yaşanan toparlanmaya rağmen, değerlemeler bir resesyon veya büyümede önemli bir yavaşlama riskini tam olarak yansıtmıyor.
Marina Zavolock liderliğindeki stratejistler şöyle yazıyor: “Avrupa hisse senetleri, ılımlı bir resesyon/önemli büyüme yavaşlamasını fiyatlamada yaklaşık üçte bir ila yarı yol kat etti.” Stratejistler, piyasaların daha uzun süreli bir gerilemeyi fiyatlamaktan uzak olduğu konusunda uyarıda bulunuyor.
Stratejistler, ılımlı bir ayı senaryosunda %7, tam bir ayı senaryosunda ise %22’ye varan aşağı yönlü risklere işaret ediyor. Stratejistler şunları söyledi: “Özellikle, ekonomistlerimizin yeni tahminleri daha çok tam ayı senaryomuza karşılık geliyor.”
Morgan Stanley, yaklaşık 550 şirket üzerinde detaylı bir aşağıdan yukarıya analiz gerçekleştirdi. Bu analizde döngüsellik, fiyatlandırma gücü ve ABD politikalarına maruz kalma gibi faktörler değerlendirildi. Sonuçlar, geleneksel ’savunmacı’ veya ’döngüsel’ etiketlerinin günümüz ortamında eskimiş olabileceğini gösteriyor.
Bunun yerine, Savunma, Kamu Hizmetleri, Yazılım ve Telekomünikasyon sektörleri, temel dayanakları açısından en dirençli sektörler olarak öne çıkıyor.
Rheinmetall (ETR:RHMG) ve BAE Systems (LON:BAES) gibi Alman savunma şirketleri, Morgan Stanley’nin en iyi seçimleri arasında yer alıyor. Stratejistler şöyle diyor: “Savunma, Avrupa’da tercih ettiğimiz sektör olmaya devam ediyor.”
Buna karşılık, Yarı İletkenler, Otomotiv ve İnşaat malzemeleri gibi döngüsel sektörler en savunmasız sektörler olarak görülüyor.
Bu endişelere ek olarak, Morgan Stanley, kazanç sezonunun daha fazla hayal kırıklığı getirmesini bekliyor. İncelenen 150 Avrupa şirketinden yaklaşık 40’ının kazançları veya önemli KPI’ları kaçırması bekleniyor. Döngüsel sektörler en büyük risk altında.
Kazanç revizyonları halihazırda aşağı yönlü bir eğilim göstermeye başladı ve stratejistler “daha fazla aşağı yönlü önemli bir eğilim” bekliyor.
ABD’ye yüksek maruziyeti olan hisseler son zamanlarda daha iyi performans gösterirken, Wall Street firması bu trendin devam edeceğinden şüphe duyuyor. Firma şöyle yazdı: “ABD’ye yüksek maruziyeti olan Avrupa hisseleri son zamanlarda toparlanmaya başladı – bu taktiksel toparlanmaya karşı temkinli olunmalı.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
