Uluslararası Para Fonu (IMF), Bank of Japan’ın (BOJ) faiz oranlarını kademeli olarak artırmaya devam etme potansiyeline sahip olduğunu kabul etti. Bu bakış açısı, Japonya’nın ultra gevşek para politikasının daha fazla normalleşmesi için alan olduğunu gösteren artan enflasyon beklentileri ışığında ortaya çıkıyor.IMF Baş Ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas’a göre, BOJ’un gelecekteki faiz artışlarının hızı konusundaki karar verme süreci, özellikle enflasyon, ücret artışı ve enflasyon beklentilerindeki eğilimler gibi verilere bağlı olacak.Jackson Hole, Wyoming’deki yıllık ekonomi sempozyumunun kenarında yapılan bir tartışmada Gourinchas, Japonya’daki enflasyonun %2’lik seviyeyi aştığını ve enflasyon beklentilerinin BOJ’un hedefiyle uyumlu veya biraz üzerinde olduğunu belirtti. BOJ’un uzun süredir devam eden genişlemeci para politikasından uzaklaşmasını Japonya için olumlu bir hamle olarak nitelendirdi.BOJ, Mart ayında negatif faiz politikasını sonlandırdı ve Temmuz ayında kısa vadeli politika faizini %0,25’e yükselterek, on yıllık agresif teşvik önlemlerinden önemli bir sapma gösterdi. BOJ Başkanı Kazuo Ueda, enflasyonun öngörüldüğü gibi %2’lik hedefi tutarlı bir şekilde karşılamaya doğru ilerlediği takdirde, bankanın daha fazla faiz artışı uygulamaya hazır olduğunu belirtti.Gourinchas, Japonya’nın ekonomik büyümesinin 2024’te bir önceki yılın mali teşvikle desteklenen genişlemesinden yavaşlaması beklenirken, BOJ’un odak noktasının sadece ekonomik aktivite değil, enflasyon olduğuna dikkat çekti. Bu yaklaşım, öncelikle enflasyon beklentilerini kontrol etmeye odaklanan diğer merkez bankalarından farklılık gösteriyor.IMF, enflasyon beklentileri %2 seviyesine yakın istikrar kazandıkça BOJ’un politika faizlerini normalleştirmeye başlamasını bekliyor. Temmuz ayındaki beklenmedik faiz artışı ve Ueda’nın ardından gelen potansiyel daha fazla artış sinyali veren yorumları, finansal piyasalarda önemli tepkilere yol açtı. Bu tepkiler, Ueda’nın yardımcısının piyasa koşulları istikrar kazanana kadar ek artışlar olmayacağı konusunda güvence vermesine neden oldu.Daha yakın zamanda, Cuma günü parlamentoda konuşan Başkan Ueda, BOJ’un hala oynak olan piyasaların ekonomik etkisini göz önünde bulundurarak faiz artırmaya devam etme taahhüdünü yineledi. Gourinchas, son piyasa çalkantılarını, daha yüksek Japon faiz oranları beklentisi ve Federal Reserve’in faiz indirimlerini hızlandırabileceğine işaret eden zayıf ABD istihdam verileri dahil çeşitli faktörlere bağladı.Ayrıca, Ağustos tatil sezonundaki ince işlem hacmi ve yen carry trade’in geniş çaplı çözülmesinin piyasa oynaklığına katkıda bulunduğunu belirtti. Gourinchas, piyasanın aşırı tepki verdiği görüşünü ifade etti ancak birçok merkez bankası politikaları gevşetirken BOJ’un faiz artırma yolunda olduğu bu alışılmadık durumda piyasaların yön bulması sırasında gelecekte oynaklık epizodlarının yaşanma olasılığını kabul etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
