Investing.com — Invitation Homes Inc., maliyet baskılarına rağmen güçlü operasyonel eğilimlerini sürdürerek kaldıraç oranını 5,5x civarında tutmayı başardı. Bunun sonucunda, S&P Global Ratings şirketin görünümünü durağandan pozitife revize ederken, ’BBB’ ihraççı ve ihraç seviyesi notlarını teyit etti.
Pozitif görünüm, Invitation Homes’un varlık tabanını kaldıraç-nötr bir şekilde büyütmeye devam ederken operasyonel performansının istikrarlı kalacağı beklentisine dayanıyor. Şirketin iş stratejisi ve operasyonel performansı, ev sahipliği yerine kiralama lehine olan yapısal trendlerden faydalanmaya devam ediyor.
Birçok pazarda yeni konut teslimatları yavaşlamaya başladı ve kiralama talebini destekleyen faktörlerin Invitation Homes’ta sağlıklı büyüme ve operasyonel metrikleri desteklemeye devam edeceği öngörülüyor. Şirketin Ocak ve Şubat aylarına ait ön karma kira artış oranı, 2024’ün dördüncü çeyreğindeki %2,3’e kıyasla %3,6 ile iyileşme gösterdi. Ortalama doluluk oranı da aynı dönemde %96,7’den %97,1’e yükselerek istikrar belirtileri gösterdi.
Kiralık konut talebinin, ABD’de ev sahipliği maliyetinin artması nedeniyle, isteğe bağlı talebe hitap eden diğer gayrimenkul sektörlerine göre daha dirençli olması bekleniyor. S&P Global ekonomistleri, yüksek borçlanma maliyetleri ve enflasyonun hane halkı tasarrufları üzerindeki etkisi nedeniyle konut satın alınabilirliğinin zayıflamaya devam edeceğini öngörüyor. Invitation Homes da dahil olmak üzere ev sahiplerinin, kiralama genel olarak ev satın almaktan daha uygun fiyatlı kaldığı için 2025 yılında kiralarını artırabilecekleri tahmin ediliyor.
Dördüncü çeyrekte Invitation Homes, karma bazda kira sözleşmelerinde %2,3’lük bir artış bildirdi. Şirketin kira büyümesinin sağlıklı kalmaya devam etmesi ve 2025 yılında düşük tek haneli yüzde seviyesine normalleşmesi bekleniyor.
Invitation Homes’un finansal politikalara olan bağlılığı, son üç yıldaki kredi koruma metriklerinin istikrarında kendini gösterdi. 2024 yılı sonunda, şirketin S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış borç/FAVÖK oranı 5,4x olarak gerçekleşti. Bu oran önceki iki yılla uyumlu ve 2020 yılı sonundaki 7,2x’ten önemli bir iyileşme gösteriyor. Şirket, büyümeye devam ederken kaldıracı 5x civarında tutmaya ve büyümeyi esas olarak kaldıraç-nötr bir temelde satın almalar yoluyla sürdürmeye kararlı.
Şirketin sabit ücret karşılama (FCC) oranı, 31 Aralık 2024 tarihinde sona eren 12 ay için 3,8x ile sağlam kaldı. FCC’nin önümüzdeki iki yıl içinde 3,5x civarında olması bekleniyor. Olumlu operasyonel performans, faiz giderlerindeki ılımlı artışı kısmen dengeleyecek. Invitation Homes’un Haziran 2027’ye kadar bir borç vadesi bulunmuyor.
Invitation Homes’un pozitif görünümü, önümüzdeki iki yıl boyunca satın almalar ve ortak girişimler yoluyla genişlemeye devam ederken iyi operasyonel metrikler üretmeye devam edeceği beklentilerine dayanıyor. Şirketin artan giderlerini yönetmesi ve kaldıraç-nötr bir şekilde genişlemesi, S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış borç/FAVÖK oranını 5,5x civarında tutması bekleniyor.
Operasyonel performansın önemli ölçüde kötüleşmesi veya şirketin önemli borç finansmanlı satın almalar ya da artan hissedar dostu faaliyetler izlemesi durumunda görünüm durağana revize edilebilir. Bu durum, S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış borç/FAVÖK oranının 6x’in üzerine çıkmasına neden olabilir. Buna karşılık, şirket tek ailelik konut pazarındaki pazar payını genişletmeye devam eder ve S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış borç/FAVÖK oranını 6x’in altında tutarken iyi operasyonel metrikler göstermeye devam ederse, Invitation Homes’un notu yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
