Investing.com — Jefferies ve RBC Capital Markets, Jet2 (LON:JET2) hakkındaki olumlu görüşlerini yineleyerek, son periyottaki pay fiyatı zayıflığını bir alım fırsatı olarak kıymetlendiriyor.
Her iki aracı kurum da 2.200p maksat fiyatını korurken, bu Jefferies’in referans fiyatı olan 1.825p’ye nazaran %21, RBC’nin belirttiği 1.644p düzeyine nazaran ise %34 yükseliş potansiyeli manasına geliyor.
Jefferies, Jet2’nin 2025 mali yılı sonuçlarının akabinde modelinde küçük ayarlamalar yaparak, 2026 mali yılı vergi öncesi kâr (döviz kuru ve istisnai kalemler öncesi) iddiasını 573 milyon sterlinden 577 milyon sterline yükseltti.
2026-27 mali yılları için pay başına kar varsayımları %1’den daha az artırıldı. Jefferies, Jet2’nin ana kâr kaynağı olarak tanımladığı paket tatil talebinde değerli bir bozulma görmüyor.
Paket tatil fiyatlandırması, mütevazı bir ortalama artışla istikrarını korurken, yalnızca uçuş fiyatlandırması kademeli olarak daha yumuşak seyrediyor. Bununla birlikte, Jefferies yalnızca uçuş satışlarının küme yararlarına katkısının minimal olduğunu belirtiyor.
Cirium’dan alınan koltuk kapasitesi dataları, yönetilebilir bir pazar ortamına işaret ediyor. İngiltere’den Jet2’nin destinasyonlarına pazar arzı, 2025 mali yılının birinci yarısında %7, ikinci yarısında %6 artarken, 2026 mali yılının birinci yarısında %3 artması bekleniyor.
Jefferies bunu ya yalnızca uçuş rotalarındaki yumuşama ya da Ryanair üzere taşıyıcılardan gelen artan rekabet baskısı olarak yorumluyor.
Jefferies, istikrarlı yakıt ve döviz kuru maliyetleri ile yavaşlayan yakıt dışı enflasyonun tesiriyle önümüzdeki iki yıl içinde %10’luk bileşik yıllık EBIT büyümesi öngörüyor.
Aracı kurum, 2026 mali yılı için %3,5 oranında misal operasyonel harcama enflasyonu modellerken, sabit maliyet tabanı ve yeni jenerasyon uçaklardan gelen verimlilik kazanımlarının da yardımıyla toplam maliyet artışının yaklaşık %9 civarında olacağını kestirim ediyor. Küme operasyonel harcama enflasyonundaki 1 puanlık bir değişim, EBIT ve vergi öncesi kârı yaklaşık %10 etkileyebilir.
Jet2’nin dikey entegre modeli kilit bir güç olarak vurgulanıyor. Bagaj taşıma, bakım, pilot ve mürettebat eğitimi ile dağıtım üzere işlevler şirket içinde yönetiliyor ve bu da %61’lik tekrar rezervasyon oranına ve %0,05’lik iptal oranına katkıda bulunuyor. Manchester’da yeni bir bakım tesisinin 2025 yazında açılması planlanıyor.
Jefferies, 550 milyon sterlinlik öngörülen sermaye harcaması ve 600-700 milyon sterlin ortasındaki sahip olunan nakit ile desteklenen 2027 mali yılında daha fazla hissedar getirisi bekliyor.
Aracı kurum, Jet2’nin temel işinden azamî getiri sağlama ve güçlü bir bilanço sürdürme odağını vurguluyor.
RBC Capital Markets da “outperform” notunu koruyarak Jet2’nin değerlemesini cazip buluyor. RBC, 2026-28 mali yılları için pay başına çıkar varsayımlarını %1-2 yükseltirken, 2026 mali yılı PBT&FX’i konsensüse yakın olan 576,5 milyon sterlin olarak öngörüyor.
RBC de paket tatil fiyatlandırmasının ölçülü bir formda önde olduğunu belirtiyor ve yakın vadeli görünürlüğü sınırlayan geç rezervasyon profilini not ediyor.
Bununla birlikte, Barclaycard dataları seyahat ve havayolu harcamalarının son üç ayda yıllık bazda sırasıyla %5 ve %7,5 arttığını gösteriyor.
Jet2’nin güçlü Net Promoter Score’u ve marka sadakatinin devam eden büyümeyi desteklemesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
