Investing.com – HelloFresh (ETR:HFGG) hisseleri, J.P. Morgan’ın hisseyi “nötr” seviyesine düşürmesinin ardından %7’den fazla değer kaybetti. Analistler, şirketin ABD pazarına yüksek maruziyetinin, tarife belirsizliği makroekonomik görünümü bulanıklaştırmaya devam ederken şirketi savunmasız bıraktığı konusunda uyarıda bulundu.
Hazır yemek teslimat şirketi gelirinin yaklaşık %60’ını Amerika Birleşik Devletleri’nden elde ediyor. J.P. Morgan analistlerine göre bu maruziyet seviyesi, cazip değerlemeye rağmen performansı engelleyebilir.
Aracı kurum, HelloFresh için düzeltilmiş FAVÖK tahminlerinin 2025 için piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu, ancak 2026 için beklentilerin %6 altında kaldığını belirtti.
Bu düşüş, Avrupa İnternet sektörünün küresel ticaret gerilimleriyle bağlantılı devam eden dalgalanmalarla mücadele ettiği bir dönemde geldi.
Daha geniş sektör Nisan başından bu yana %6 düşerken MSCI Europe’un %12’lik düşüşünden daha iyi performans gösterdi. Bununla birlikte, J.P. Morgan artan makroekonomik baskı ve değişken tarife politikası gelişmelerini gerekçe göstererek sektör genelinde kazanç tahminlerini ortalama %3 oranında düşürdü.
Bankanın Avrupa makro stratejisti Greg Fuzesi, süregelen ticaret zorluklarını gerekçe göstererek euro bölgesi GSYİH tahminlerini 2025 için %0,8 ve 2026 için %0,9 olarak revize etti.
ABD hükümeti çoğu ülke için (Çin hariç) yeni tarifeleri geçici olarak askıya almasına ve AB’nin çelik ve alüminyuma yönelik misilleme önlemlerini durdurmasına rağmen, analistler bu hamlelerin geçici olduğunu ve hassas müzakerelerin sonucuna bağlı olduğunu vurguladı.
Bu ortamda J.P. Morgan, sektördeki üç yüksek inançlı ismi desteklemeye devam ediyor: Auto1, Scout24 ve Ocado (LON:OCDO).
Analistler, Ocado’yu değeri düşük görülen sipariş toplama merkezi portföyü nedeniyle “ağırlığını artır” olarak derecelendirdi. Scout24’ün fiyatlandırma gücü ve düşük acente gelir tabanı ile Auto1’in yan hizmetlerinden birim başına brüt kârdaki kazançları da olumlu değerlendirildi.
Firma, beklenen marj baskısı nedeniyle Rightmove (OTC:RTMVY) konusunda temkinli kalmaya devam ediyor. Bu durum, hissenin son zamanlardaki %3’lük yükselişiyle çelişiyor.
J.P. Morgan ayrıca, varlık fiyatlarının düşmesi ve alıcıların konsolidasyon fırsatları aramasıyla birlikte özellikle çevrimiçi ilan ve yemek teslimatı alanlarında birleşme faaliyetlerinin artabileceğini belirtti.
Prosus’un Just Eat’i satın alması gibi son hamleler, alanın halihazırda daha fazla işlem ilgisi çekmeye başladığını gösteriyor.
Sektör, yerel iş modelleri sayesinde küresel ticaret şoklarından nispeten korunmuş durumda olsa da, analistler HelloFresh’te görüldüğü gibi yüksek ABD maruziyetinin, politika yönünün öngörülemez kaldığı bir piyasada aşağı yönlü risk eklediği konusunda uyarıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
