Investing.com — Jefferies, Lynas (F:LYI) Rare Earths (ASX:LYC) için yatırım notunu “düşük performans”tan “al”a yükseltti ve maksat fiyatını 6,40 AUD’den 10 AUD’ye çıkardı. Bu değişikliğin nedeni, Çinli olmayan üreticilere kıymetli yarar sağlayabilecek ABD ender toprak siyasetindeki büyük değişim.
Bu karar, ABD Savunma Bakanlığı’nın (DoD) MP Materials ile yaptığı 10 yıllık tedarik mutabakatını takip ediyor. Muahede, NdPr oksit için mevcut Çin spot fiyatının neredeyse iki katı olan 110 dolar/kg taban fiyatı belirliyor.
Jefferies, bu müdahaleyi Batı ender toprak fiyatlandırmasında yapısal bir tekrar düzenleme olarak görüyor. Lynas ise mümkün bir sonraki faydalanıcı pozisyonunda bulunuyor.
Çin dışında ayrıştırılmış ender toprak elementleri üreten tek kıymetli üretici olan Lynas, Malezya ve Avustralya’da tesisler işletiyor. Şirket ayrıyeten 120 milyon Avustralya doları pahasında ABD hibesiyle desteklenen Teksas’taki Seadrift sürece tesisini geliştiriyor.
Seadrift’teki sermaye maliyetleri daha evvel varsayım edilen 400 milyon Avustralya dolarından 575 milyon Avustralya dolarına yükselmiş olsa da, Jefferies yeni fiyat garantileri ışığında ek hükümet takviyesi potansiyeline dikkat çekti.
ABD’nin direkt DoD alımları ve stratejik stok oluşturma dahil olmak üzere bağımsız bir ender toprak mıknatıs tedarik zinciri kurma atılımı, daha geniş tedarik zinciri yatırımlarını teşvik etmesi bekleniyor.
Analistler, Lynas’ın gelişmiş alım görünürlüğü, ortak yatırım potansiyeli ve gelecekteki ABD ve AB stratejik programlarına dahil edilme yoluyla yarar sağlayabileceğini belirtti.
Finansal açıdan, Lynas’ın zayıf geçecek 2025 mali yılından sonra güçlü bir biçimde toparlanması öngörülüyor. Gelirin 2025 mali yılında 523,7 milyon Avustralya dolarından 2026 mali yılında 823,2 milyon Avustralya dolarına ve 2027 mali yılında 1,27 milyar Avustralya dolarına yükselmesi bekleniyor.
FAVÖK’ün 2025 mali yılında 81,3 milyon Avustralya dolarından 2026 mali yılında 389,3 milyon Avustralya dolarına ve 2027 mali yılında 649,9 milyon Avustralya dolarına çıkması öngörülüyor.
Hisse başına çıkarın 2025 mali yılında 2,85 sent iken 2026 mali yılında 26,90 sente ve 2027 mali yılında 46,22 sente yükselmesi bekleniyor.
Revize edilen görünüm tıpkı vakitte NdPr oksit için daha yüksek uzun vadeli fiyat beklentilerini ve Lynas’ın genişletilmiş sürece tesislerinin artışını yansıtıyor.
Kalgoorlie tesisi ve Malezya’daki ayırma tesisinin daha yüksek üretim hacimlerini desteklemesi bekleniyor. Toplam ender toprak satışlarının 2025 mali yılında 10.767 ton olması ve 2027 mali yılında 16.911 tona yükselmesi öngörülüyor.
Jefferies, işletme maliyetlerinin vakitle düşmesinin beklendiğini, TREO maliyetlerinin 2025 mali yılında 35,66 Avustralya doları/kg olarak varsayım edildiğini ve 2027 mali yılına kadar 32,19 Avustralya doları/kg’a düşeceğini belirtti.
Sermaye harcamalarının, tepe inşaat basamağının akabinde 2025 mali yılında 386,7 milyon Avustralya dolarından 2026 mali yılında 95,5 milyon Avustralya dolarına ve 2027 mali yılında 112,6 milyon Avustralya dolarına düşmesi bekleniyor.
Lynas idaresi daha evvel stratejik stokların piyasa fiyatlandırmasını bozabileceği konusunda ikazda bulunmuş olsa da, Jefferies istikrarlı alım ve finansmandan sağlanan yararların risklerin üzerinde olduğuna inanıyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
