Investing.com — Jefferies, maliyet kesintileri ve sermaye disiplini sayesinde risk-getiri oranının düzgünleştiğini belirterek Petrobras’ı Tut’tan Alım’a yükseltti.
Bu yükseltme, Petrobras’ın birinci çeyrek karlarını takip ediyor. Şirket, mevcut petrol fiyatları altında daha sıkı harcama ve stratejik önceliklendirmeye odaklandığını gösterdi.
Sonuçlar toplantısında CEO Chambriard şöyle dedi: “Maliyet kesintilerine, proje kolaylaştırmaya ve sermaye disiplinine gerçek bir değişim yaşıyoruz.” Birebir vakitte pre-salt ve keşif alanlarındaki temel projeleri sürdüreceklerini belirtti.
Jefferies, Petrobras’ın özgür nakit akışının yüzde 45’i oranında temel temettü ödemesi taahhüdünün ve projelerin varil başına 45 dolar düzeyinde başabaş noktasına ulaşmasının aşağı istikametli risklere karşı müdafaa sağladığını belirtti.
Aracı kurum, sermaye tahsisine yönelik daha disiplinli bir yaklaşımın şirketin 2026-2030 yatırım planında yüzde 15’lik bir azalmaya yol açabileceğini ekledi. Bu da yıllık 6-7 milyar dolar temel temettüleri sürdürmek için nakit özgür bırakacak.
Jefferies, iki büyük yüzer üretim depolama ve boşaltma (FPSO) ünitesi olan Mero 4 ve Buzios-6/P-78’in 2025’in ikinci yarısında devreye girmesi beklendiğinden, yeni üretim kapasitesinden üst taraflı potansiyel görüyor.
Alejandro Anibal Demichelis liderliğindeki analistler şunları söyledi: “Bu durum, Buzios alanında yakın vakitte faaliyete geçen Tamandare FPSO ile birlikte, PBR’nin yakın vadede üretimini artırmaya devam etmesini sağlayacak. Görüşümüze nazaran, bu da 2025 mali yılı üretim büyüme maksadı olan yüzde 5’e üst istikametli risk sunuyor.”
Jefferies ayrıyeten, yükseltmenin gerisindeki kıymetli bir faktör olarak Petrobras’ın değerlemesini vurguluyor. Pay senedi son on iki ayda yüzde 28 düşerek rakiplerinin kıymetli ölçüde gerisinde kaldı.
Analistler şöyle devam etti: “Bunu, tarihi çarpanlara kıyasla talepkar olmayan bir değerleme olarak görüyoruz. Daha disiplinli sermaye tahsisi eforu piyasa kaygılarını ortadan kaldırdıkça, PBR’nin yakın vadede yine kıymetlenmesi için alan görüyoruz.”
Jefferies, ismi paylar için 15,30 dolar ve imtiyazlı paylar için 14,30 dolar olan fiyat maksatlarını korudu. Bu da sırasıyla yaklaşık yüzde 26 ve yüzde 25’lik bir yükseliş potansiyeli manasına geliyor.
Petrobras, 2025’in birinci çeyreğinde 10,7 milyar dolar düzeltilmiş tekrarlayan FAVÖK bildirdi. Bu sayı Bloomberg konsensüsünün yaklaşık yüzde 3 altında kaldı. Güçlü upstream performansı, kısmen daha zayıf rafineri marjları ile dengelendi. Hür nakit akışı evvelki çeyrekteki 3,8 milyar dolardan 4,5 milyar dolara yükseldi. Bu da şirketin olağan temettüsünü 2024’ün dördüncü çeyreğindeki 0,24 dolardan ADR başına 0,32 dolara yükseltmesini sağladı.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
