Tahvil faiz oranlarının yükselmesine ve merkez bankası faiz oranlarında indirim beklentilerinin azalmasına rağmen hisse senetleri bu yıl değer kazandı.
JPMorgan analistleri, hisse fiyatlarındaki bu yukarı yönlü hareketin, yatırımcıların tahvil faiz oranlarındaki artışın daha hızlı ekonomik büyümeden kaynaklandığına inandıklarını gösterebileceğini öne sürüyor. Bununla birlikte, Pazartesi günkü raporlarına göre, 2024 yılında şirket karlarına ilişkin tahminleri olumlu bir tepki göstermiyor ve bu da piyasanın ekonomik döngünün bu aşamasında riskleri hafife alıyor olabileceğini gösteriyor.
Başlıca itici güçlere gelince, analistler Amerika Birleşik Devletleri’ndeki ekonomik büyüme hızının yavaşlayacağını ve reel Gayri Safi Yurtiçi Hasıla büyümesinin yıl ortasına kadar yüzde 0 ila 1 arasında değişeceğini tahmin ediyor. İstihdam sektörü güçlü kalmaya devam etse de bu durum hızla değişebilir ve tüketici harcamalarındaki büyüme yavaşlamaya başlıyor.
Buna ek olarak, Federal Rezerv vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatlarındaki son artış sadece ekonomik büyüme için daha umutlu bir görünümün işareti değil, aynı zamanda enflasyonla ilgili kalıcı endişelerin de bir işareti olabilir.
Ayrıca, analistlerin de belirttiği gibi, kar marjları azalıyor, gelir artışı azalıyor, borçlanma maliyetinin yeniden yükselmesi bekleniyor ve birim işgücü maliyetleri yükselmeye başlayabilir.
Halihazırda Amerika Birleşik Devletleri’nin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 21 kat olup, özellikle reel faiz oranlarıyla karşılaştırıldığında oldukça yüksektir. Aynı zamanda, yatırımcı duyarlılığı ve piyasa konumlandırma göstergeleri en yüksek noktalarına yaklaşıyor.
Analistler, hisselerin sürekli yeni rekorlar kırmasının ve Bitcoin’in değerinin 60.000 $’ın üzerine çıkmasının piyasada aşırı spekülasyonun işaretleri olabileceğini gözlemliyor.
Bu ortamın para politikasının uzun bir süre daha kısıtlayıcı kalmasına yol açabileceğini, zira faiz oranlarının çok erken düşürülmesinin varlık fiyatlarında daha fazla artışa ya da enflasyonda yeni bir yükselişe neden olabileceğini belirtiyorlar.
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
