Cuma günü JPMorgan analisti Jeremy Tonet, Kinetik Holdings Inc. (NASDAQ:KNTK) şirketini Nötr’den Overweight’e yükseltti ve fiyat hedefini 38 dolardan 40 dolara çıkardı. Analist, Kinetik’in cazip varlık konumlandırmasını ve temettü yeniden yatırım planının (DRIP) kaldırılmasını, şirket için olumlu bir yakın vadeli düzene katkıda bulunan temel faktörler olarak gösterdi.
Delaware Havzası’na odaklanan tam hizmet orta akım operatörü Kinetik Holdings, Permian Havzası’ndaki büyük işleme pozisyonlarının yanı sıra Permian Highway Pipeline ve Gulf Coast Express ve Shin Oak NGL boru hattı gibi önemli gaz dağıtım boru hatlarındaki hisseleriyle biliniyor. Bu varlıklar, Kinetik’i küçük ve orta ölçekli benzerlerinden ayıran ve nakit akışı istikrarını artıran net aşağı akış entegrasyon avantajları sağlıyor.
JPMorgan 2022 yılında Kinetik’i kapsamaya başladığından bu yana, firma nispeten tam değerleme ve DRIP’in sulandırıcı etkilerini gerekçe göstererek temkinli davrandı. Bununla birlikte, Kinetik’in görünümü, 2024 yılında düşük çift haneli doğal gaz büyümesi ve düşük tek haneli ham petrol büyümesi beklentileriyle iyileşti ve güçlü FAVÖK büyümesini desteklemesi bekleniyor.
Permian Havzası’nın doğal gaz lojistik ihtiyaçları özellikle cazip görülüyor ve Kinetik bu eğilimden faydalanmak için iyi bir konumda bulunuyor. Şirketin değerlemesi, Permian’daki büyümenin benzerlerine kıyasla daha fazla kat sıkıştırmasına yol açmasıyla daha cazip hale geldi. DRIP’in sona ermesi, daha düşük sermaye harcamaları ve New Mexico’daki üst düzey akreas için yeni kaldıraç ile birleştiğinde Kinetik’in risk/ödül profilini iyileştirdi.
Kinetik’in kaldıraç oranının 2024 yılı sonuna kadar yaklaşık 3,5x borç/FAVÖK’e doğru eğilim göstermesi ve Gulf Coast Express boru hattındaki hissesini satma aciliyetini azaltması bekleniyor. Yönetim, daha iyi bir satış katsayısı elde etmek için potansiyel olarak boru hattının genişletilmesinden sonra varlık satışlarına daha fırsatçı bir yaklaşım göstermiştir. Ancak varlığın satılmaması da tatmin edici bir sonuç olarak değerlendiriliyor.
JPMorgan’ın analizi Kinetik’i birden fazla ölçüt açısından olumlu değerlendiriyor ve sektördeki konsolidasyon eğilimlerinin şirketin hisseleri için yukarı yönlü bir risk oluşturabileceğini belirtiyor. Kinetik, Permian’da genişlemek isteyen daha büyük orta akım şirketleri için cazip bir satın alma hedefi olabilir. CEO Welch, şirketin bölgedeki önde gelen konumu göz önüne alındığında, yüksek değerli satın alma tekliflerine açık olduğunu ifade etti. Bu değerlendirmeler ışığında JPMorgan, Kinetik Holdings için fiyat hedefini ve notunu revize etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
