ABD’de pay senedi yatırımcılarının kendilerine olan inançları JPMorgan Chase stratejistlerinin endişelenmesine yol açtı.
Mislav Matejka liderliğindeki takım tarafından geçilen bilgi notunda, “Güven konusunda besbelli bir rehavet var, Volatilite Endeksi tarihi düşük düzeylerde ve pay konumları ortalamanın üstünde düzeylere yükseldi. Artık rastgele bir güvenlik ağı kalmadı ve yükselişi kaçırma korkusu (FOMO) tüm süratiyle devam ediyor” sözleri kullanıldı.
ABD pay senetleri bu yıl iktisadın beklenenden daha âlâ bir performans sergilemesi ve faizlerin yakında tepeyi göreceği beklentileriyle güçlü bir ralli yaşadı. Yükseliş yapay zekâdaki gelişmelere ait optimistlik nedeniyle bilhassa teknoloji paylarında belirginleşmişti.
Matejka, Eylül ayının pay senetleri için çoklukla zayıf olmasına karşın inanç ve pay konumlarının düşüş eğiliminden uzak olduğunu vurguladı.
Yatırımcı itimadı tamponların ortadan kalmasına neden oldu
Statejistlerden oluşan grup, “Yatırımcı inancının, iktisatta artık büsbütün yumuşak bir inişe nazaran konum alması nedeniyle artık tampon yok” değerlendirmesinde bulundu.
Banka, MSCI ABD Endeksi’nin 12 aylık fiyat/kazanç oranın 19 kat arttığını, bilhassa de yüksek gerçek getirilere karşı bu düzeylerde zorlandığına dikkat çekti. Takım, katsayıların pay başına kar ivmesiyle olumlu bir korelasyon gösterdiğini ve karlar için revizyonların ise tekrar aşağı dönebileceğini belirtti.
Matejka’ya nazaran memleketler arası pay senetleri ABD’den daha cazip görünmeye devam ediyor. Banka ABD payları için konumunu azalt görüşünü korurken İsviçre başta olmak üzere dünyanın geri kalan kısmı için ise tartısını artık duruşunu sürdürüyor. Fakat bu strateji, S&P 500’ün bu yıl ABD hariç MSCI Tüm Ülke Dünya Endeksi’nden daha yeterli bir performans sergilemesiyle hala meyvesini vermedi.
