Yüksek kaliteli emeklilik ve tatil destinasyonları konusunda uzmanlaşmış bir şirket olan Equity LifeStyle Properties (ELS), 2024 yılı için güçlü bir ilk çeyrek raporu yayınladı. ELS, Üretilmiş Konut (MH) portföyündeki güçlü performans ve artan yeni ev satışları sayesinde çekirdek Net İşletme Gelirinde (NOI) bir önceki yıla göre %7,1’lik bir artışa tanık oldu. Şirketin mali durumu, sağlıklı bir bilanço ve düşük borç vadesi profili ile sağlamlığını korumaktadır. ELS, tüm yıl için olumlu bir öngörüde bulunarak gücün devam etmesini bekliyor ve hisse başına 2,89 dolarlık normalleştirilmiş Faaliyet Fonu (FFO) öngörüyor.
Önemli Çıkarımlar
- ELS’nin çekirdek NOI’si bir önceki yıla göre %7,1 artarak güçlü operasyonel performansa işaret etmiştir.
- Gelirin %60’ını oluşturan MH portföyü %95 doluluk oranına ve düşük temerrüt oranına sahiptir.
- Yeni konut satışları birinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,5 oranında artmıştır.
- Kira ve geçici kira bir önceki yıla göre sırasıyla %2,4 ve %1,4 oranında artış göstermiştir.
- Üyelik işi, bir önceki yıla göre %3 artışla 14,9 milyon dolar katkı sağladı.
- Normalleştirilmiş FFO için tüm yıl beklentisi hisse başına 2,89 $ olarak belirlenirken, temel mülk işletme geliri büyümesinin %5,8 olması bekleniyor.
- ELS, kredi limitindeki 470 milyon dolar ve ATM programındaki 500 milyon dolarlık kapasite ile geniş bir likiditeye sahiptir.
Şirket Görünümü
- ELS, temel kira artışının MH için %5,6 ila %6,6, RV ve Marina için ise %4,5 ila %5,5 arasında olmasını bekliyor.
- Şirket, yavaş ve sıkıntılı bir satın alma piyasasına rağmen büyüme için satın alma fırsatlarını ve benzersiz yapıları araştırıyor.
- ELS, bu yıl yaklaşık 700 ila 800 genişleme sahası teslim etmeyi ve gelecekte yaklaşık 1.000 saha işletmeyi planlıyor.
Ayıda Öne Çıkanlar
- Temel faaliyet giderleri geçen yılın aynı dönemine göre %3,9 oranında artmıştır.
- Mal ve kaza sigortası primleri yaklaşık %9 oranında artmıştır.
- Mevsimsel saha gelirleri, özellikle Kaliforniya ve Güney’deki doluluk oranlarındaki değişiklikler nedeniyle azalmıştır.
- Müşterilerin ev kiralamak yerine satın almayı tercih etmesi nedeniyle kiralık kredi portföyü gerilemiştir.
Yükselen Önemli Noktalar
- Karavan sevkiyatlarında %15’lik bir artış, şirketin üyelik tarafını olumlu etkileyebilir.
- ELS’nin mülklerine yönelik güçlü talep ve bu varlıklar üzerindeki düşük kaldıraç.
- Şirket, üyelik yükseltmeleri için fiyat artışlarıyla ilgili önemli sorunlar yaşamadı.
Kaçırılanlar
- Şirket, mülkleri için üst sınır oranları hakkında özel bir rehberlik sağlamamıştır.
- Geçici gelirler sezonluk gelirlerle birleştirildiği için bu gelirler için özel bir öngörüde bulunulmamıştır.
Soru ve Cevaplarda öne çıkan noktalar
- CEO Marguerite Nader, artan karavan sevkiyatlarının ve ELS’nin kaliteli mülklerine olan talebin olumlu etkisini vurguladı.
- CFO Paul Seavey, mevsimlik ve geçici iş kollarındaki gelir düşüşlerinin hava koşulları nedeniyle 2. çeyrekle sınırlı kaldığını belirtti.
- Mülk sahipleriyle potansiyel satın alma ve büyümeye odaklanan görüşmeler devam ediyor.
Equity LifeStyle Properties (ELS) ilk çeyrek sonuçlarıyla 2024 yılına güçlü bir başlangıç yaptığını gösterdi. Şirketin yüksek talep gören kıyı ve Sunbelt bölgelerine stratejik olarak odaklanması ve etkili müşteri katılım stratejileri, artan NOI ve konut satışları ile karşılığını verdi. İşletme giderleri ve sigorta primlerindeki bazı artışlara rağmen, ELS’nin finansal sağlığı sağlam bir bilanço ve önemli bir likidite ile güçlüdür. Yavaş bir piyasaya rağmen şirketin genişleme ve satın alma fırsatlarına proaktif yaklaşımı, onu gelecekteki büyüme için iyi bir konuma getiriyor. ELS yaz sezonuna hazırlanırken, yılın geri kalanı için beklentileri konusunda iyimserliğini koruyor.
InvestingPro Insights
Equity LifeStyle Properties (ELS), gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) sektöründe bir tutarlılık feneri olmuştur ve özellikle övgüye değer temettü geçmişiyle dikkat çekmektedir. Bir InvestingPro İpucu, ELS’nin temettüsünü 18 yıl üst üste artırarak hissedar getirilerine olan güçlü bağlılığını gösterdiğini vurguluyor. Ayrıca şirket, temettü ödemelerini etkileyici bir şekilde 32 yıl üst üste sürdürerek finansal güvenilirliğinin ve operasyonel istikrarının altını çizdi.
Değerleme açısından bakıldığında, bir InvestingPro İpucu, ELS’nin yakın vadeli kazanç büyümesine göre yüksek bir Fiyat / Kazanç (F/K) oranıyla işlem gördüğünü ve şu anda 34,19 olduğunu gösteriyor. Bu yüksek kazanç katsayısı, muhtemelen sağlam geçmişi ve büyüme beklentileri nedeniyle yatırımcıların şirket hisseleri için prim ödemeye istekli olduğunu gösteriyor.
InvestingPro Verileri, ELS’nin piyasadaki önemli varlığını yansıtan 12,08 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olduğunu ortaya koyuyor. Şirketin 1Ç 2024 itibariyle son on iki aydaki gelir artışı %3,25 ile mütevazı bir seviyede olup, patlayıcı olmasa da istikrarlı bir üst düzey büyümeye işaret etmektedir. Ayrıca, yakın bir tarih itibariyle temettü verimi %3,09 gibi cazip bir seviyede olup, özellikle gelir odaklı yatırımcılar için caziptir.
Daha derinlemesine analiz ve ek görüşlerle ilgilenen okuyucular için https://www.investing.com/pro/ELS adresinde daha fazla InvestingPro İpucu bulunmaktadır. InvestingPro aboneliğinde %20’ye varan indirim elde etmek için INVTROZEL1A kupon kodunu kullanın ve InvestingPro ‘nun sunduğu uzman finansal görüşlerin tamamını keşfedin.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
