Bir konaklama gayrimenkul yatırım ortaklığı olan American Hotel Income Properties REIT LP (AHIP), dördüncü çeyrek ve 2023 yılının tamamı için ortalama günlük ücretlerdeki (ADR) istikrarlı büyümenin etkisiyle gelirde %4’lük bir artış bildirdi ve yılı bir önceki yıla göre %5’lik bir artışla 131 $ olarak tamamladı. Bu üst düzey büyümeye rağmen şirket, net işletme geliri (NOI) marjında düşüşe yol açan yüksek işçilik ve işletme maliyetleri gibi operasyonel zorluklarla karşılaştı.
AHIP, finansal sağlığını iyileştirmek amacıyla borç vadelerini yönetmek için elden çıkarma ve yeniden finansman işlemlerine odaklanmakta ve bilançosunu güçlendirmek için kredi sözleşmesini değiştirmek ve unitholder dağıtımlarını geçici olarak askıya almak gibi adımlar atmaktadır. Şirketin borsada tanımlanmasını sağlayan hisse senedi kodu özette belirtilmemiştir.
Önemli Çıkarımlar
- AHIP’nin geliri 2023’te %4 artarken, ADR %5 artışla 131 dolara yükselmiştir.
- İşletme marjları, yüksek işçilik ve işletme maliyetleri nedeniyle baskı altında kaldı ve bu da NOI marjının düşmesine neden oldu.
- Şirket, elden çıkarmalar ve yeniden finansmanlar yoluyla aktif olarak borç yönetimi yapmaktadır.
- Finansal pozisyonu güçlendirici önlemler arasında değiştirilmiş bir kredi tesisi ve otel yönetim ücretlerinde indirim yer almaktadır.
- AHIP, 2023 yılında tesis iyileştirmeleri için 5 milyon dolar ve FF&E sermaye iyileştirmeleri için 12 milyon dolar harcamıştır.
- Ocak 2024’te doluluk oranı %60, ADR 123 $ ve RevPAR 94 $ olarak gerçekleşmiş ve Ocak 2023 seviyelerinin %101’ine denk gelmiştir.
- Birim başına normalleştirilmiş seyreltilmiş FFO yıl için 0,36 $ ve çeyrek için 0,03 $ olarak gerçekleşmiştir.
- Mevcut likidite yıl sonunda 27,8 milyon dolar olarak gerçekleşti.
- Borcun brüt defter değerine oranı %51,9’a düşürüldü.
- Yaklaşan borç vadeleri 2024 yılında toplam 80 milyon $’dır.
- Bazı otel mülkleri için yaklaşık 65 milyon $ tutarında gayri nakdi değer düşüklüğü gideri kaydedilmiştir.
Şirket Görünümü
- AHIP, iş modeline ve stratejisine güveniyor ve önümüzdeki yıl daha iyi performans göstermeyi bekliyor.
- Şirket, varlık satışları ve CMBS refinansmanı ile yaklaşan borç vadelerini ele almayı planlamaktadır.
- Portföyü yüksek derecelendirmek ve yeniden konumlandırma ve satın almalar yoluyla büyümeyi sürdürmek için bir elden çıkarma programı devam etmektedir.
- 2024 yılının ilk çeyrek sonuçlarının Mayıs ayında açıklanması bekleniyor.
Önemli Ayı Gelişmeleri
- Şirket, çeşitli eyaletlerdeki otel mülkleriyle ilgili olarak yaklaşık 65 milyon $ tutarında gayri nakdi değer düşüklüğü gideri kaydetmiştir.
- Bazı varlıklar için yönetilen bir haciz süreci başlatıldı.
Yükselen Önemli Noktalar
- Ücret artışındaki iyileşmeler ve enflasyonist maliyetlerin azalması olumlu gelişmelerdir.
- Tedarik zinciri sorunları sınırlı kalmış ve üçüncü taraf işgücüne bağımlılık 2023 yılında %50 oranında azalmıştır.
- Şirket, kurum içi istihdamı iyileştirmek ve iş gücü devrini azaltmak için marj performansı girişimlerine odaklanıyor.
Eksiklikler
- Faaliyet marjları artan işçilik ve işletme giderlerinden olumsuz etkilenmiştir.
- Amortisman ve değer düşüklüğü giderleri için yapılan 360 milyon $’lık ekleme için herhangi bir döküm verilmedi.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- AHIP, CMBS piyasasında hazine üzerinde 270 baz puanlık bir spread ile üç otellik bir paket satıyor.
- Marka standartlarının 2024 yılında da sabit kalması beklenmektedir.
Sonuç olarak, American Hotel Income Properties REIT LP zorlu piyasa koşulları karşısında dayanıklılık göstermiş, güçlü bir üst düzey büyüme sergilemiş ve gelecekteki başarısı için kendisini konumlandırmak üzere stratejik adımlar atmıştır. Şirketin işletme ölçütlerini ve finansal pozisyonunu iyileştirmeye odaklanması ve aynı zamanda konaklama sektörünün karmaşıklığını aşması, önümüzdeki yılki performansında çok önemli olacaktır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
