Armada Hoffler (AHH), 2024 yılının ilk çeyreğinde güçlü bir performans sergilediğini ve temel finansal ölçütlerin yıldan yıla önemli bir iyileşme gösterdiğini bildirdi. Operasyonlardan Elde Edilen Fonlar (FFO) seyreltilmiş hisse başına 0,40 dolara ulaşırken, normalleştirilmiş FFO seyreltilmiş hisse başına 0,33 dolar oldu ve bir önceki yıla göre %10 artış gösterdi. Şirketin mülk Net İşletme Geliri (NOI), aynı mağaza satışlarındaki ve satın almalardaki büyümenin etkisiyle %9,3 oranında artmıştır.
95’lik istikrarlı doluluk oranı ile şirketin portföyü güçlü kalmaya devam ediyor. Armada Hoffler ayrıca yıl için seyreltilmiş hisse başına Normalleştirilmiş Faaliyet Fonu (NFFO) için 1,21 ila 1,27 $ arasında bir aralık öngördü. Şirket, borç/işletme değerini %40’a düşürmek için aktif olarak çalışıyor ve makroekonomik ortama ve faiz oranlarına bağlı olarak önümüzdeki birkaç yıl içinde 5,5x’lik bir hedef kaldıraç oranına ulaşmayı hedefliyor.
Önemli Çıkarımlar
- Seyreltilmiş hisse başına FFO geçen yıla göre %10 artışla 0,40 dolar ve normalleştirilmiş FFO 0,33 dolar olarak gerçekleşmiştir.
- Gayrimenkul NOI, aynı mağaza satışlarındaki büyüme ve satın almalar nedeniyle %9,3 oranında artmıştır.
- Borç/FAVÖK oranı 6,6x’te sabit kalırken, borç servisi karşılama oranı 1,7x oldu.
- Borç/işletme değeri oranını %40’a düşürmeyi ve gelecekte 5,5x kaldıraç oranı hedeflemeyi planlamaktadır.
- Portföy %95 gibi yüksek bir doluluk oranını korumaktadır.
- Seyreltilmiş hisse başına NFFO’nun yıl için 1,21 ila 1,27 $ arasında olması öngörülüyor.
- İnşaat işlerinin birikmiş tutarı 343 milyon dolardır.
- Yüksek büyüme oranına sahip Güneydoğu pazarında yeni imtiyazlı sermaye yatırımı fırsatı 4. çeyrekte başlayacak.
- WeWork gelir projeksiyonu, boş alandaki kiralama faaliyetinin 2025’i etkilemesi beklendiğinden kılavuzdan çıkarıldı.
- Perakende kiralama faaliyeti, özellikle büyüyen pazarlarda güçlü kalmaya devam ediyor.
Şirket Görünümü
- Şirket, seyreltilmiş hisse başına NFFO’nun 1,21 ila 1,27 $ aralığında öngörülen büyüme yörüngesini sürdürmeyi beklemektedir.
- Toplam borç-işletme değerini düşürmek için öncelikle varlık satışları yoluyla öz sermaye artırmayı planlıyor.
- Ek mali pakette yapılan güncellemeler arasında kredi profili ve portföy profili de yer alıyor.
Ayı Açısından Önemli Noktalar
- WeWork gelir tahminleri, gelecekteki kazançları etkileyecek şekilde kılavuzdan çıkarıldı.
- Çok aileli takas eğilimleri yeni kiralamalarda olumsuz, ancak yenilemelerde olumlu.
- Yüksek maliyetler ve kiracı isteksizliği ofis projelerini etkiliyor.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- 95’lik kiralama portföyü ile güçlü satış ve kiralama faaliyeti.
- İyi konumlandırılmış mülkler iş ve yaya trafiğini artırmaktadır.
- İnşaat işi, önemli bir birikim ile kârlı olmaya devam ediyor.
Eksiklikler
- Şirket, WeWork gelir projeksiyonlarının kaldırılmasının beklenen etkisi hakkında spesifik ayrıntılar vermedi.
- WeWork’ün boş alanındaki kiralama faaliyetinin 2024 kazançları üzerinde hemen bir etkisi olması beklenmiyor.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Doluluk oranları, kira yenilemeleri ve gelecekteki geliştirme planları üzerine tartışmalar.
- Çok aileli takas eğilimleri ve düşük tek haneli büyüme beklentileri.
- Çekirdek olmayan varlıkların elden çıkarılmasına yönelik planlar ve borç vadeleri konusunda kredi verenlerle yapılan görüşmeler.
Özetle, Armada Hoffler 2024 yılının ilk çeyreğinde güçlü bir finansal performans göstererek büyümeyi sürdürmeyi ve kaldıracı azaltmayı planlıyor. Şirket, portföyündeki ve daha geniş pazardaki değişikliklere yanıt olarak stratejisini, kaldıraç azaltmaya ve yeni yatırım fırsatlarından yararlanmaya odaklanarak ayarlıyor. Piyasa, Armada Hoffler’ın gelişen gayrimenkul ortamında nasıl bir yol izleyeceğini ve hissedarları için değer yaratma çabalarını yakından izleyecektir.
InvestingPro İçgörüleri
Armada Hoffler’ın 2024’ün ilk çeyreğindeki finansal performansı, sermayesini aktif bir şekilde yöneten ve hissedarlarını ödüllendirmek isteyen bir şirkete işaret ediyor. Bu durum, yatırımcıların dikkatini çekmesi gereken iki önemli InvestingPro İpucu ile vurgulanmaktadır.
İlk olarak, yönetimin agresif hisse geri alım stratejisi, şirketin değer önerisine olan güveni göstermektedir. İkinci olarak, şirketin temettüsünü üç yıl üst üste artırma taahhüdü, önemli bir temettü getirisi ile birleştiğinde, gelir arayan yatırımcılar için cazip bir seçenek olarak konumlandırıyor.
InvestingPro tarafından sağlanan gerçek zamanlı verilerde birkaç ölçüt öne çıkıyor. Armada Hoffler’ın piyasa değeri şu anda 1,02 milyar USD seviyesinde. Zorlu bir piyasaya rağmen şirket, 2023’ün 4. çeyreği itibarıyla son on iki ayda %41,61’lik güçlü bir gelir artış oranını korumayı başardı. Ayrıca, mevcut tarih itibarıyla temettü getirisi %7,48 gibi kayda değer bir oranda olup, yatırımlarından düzenli gelir elde etmek isteyenler için özellikle caziptir.
Yatırımcılar ayrıca şirketin -239,79 ile negatif olan ve piyasanın gelecekteki kazanç potansiyeline ilişkin beklentilerini yansıtan F/K oranıyla da ilgilenebilir. Bu durum, yatırımcıların kısa vadeli zorluklara rağmen büyüme beklediğini gösteren 2,14’lük PEG oranıyla da gösterilmektedir.
Bu görüşler ilgisini çekenler için, Armada Hoffler için https://www.investing.com/pro/AHH adresinde daha fazla incelenebilecek ek InvestingPro İpuçları mevcuttur. Araştırma deneyiminizi geliştirmek için INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak yatırım kararlarınızı destekleyecek zengin finansal veri ve analizler içeren InvestingPro aboneliğinde %20’ye varan indirimden yararlanabilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
