Bir gayrimenkul yatırım ortaklığı olan Service Properties Trust (SVC), otel talebindeki düşüş ve artan işletme maliyetlerini gerekçe göstererek dördüncü çeyrek sonuçlarının zayıf olduğunu bildirdi. Pazardaki zorlukların 2024 yılının ilk yarısına kadar devam etmesini bekleyen şirket, stratejik yenilemeler ve sermaye yatırımları yoluyla performansı artırma çabalarının da altını çizdi.
Mevcut oda başına gelir (RevPAR) ve otel FAVÖK’ündeki düşüşe rağmen, SVC yılın ikinci yarısı için iyimserliğini koruyor ve makroekonomik faktörler ile iş ve uluslararası seyahatlerdeki canlanmadan kaynaklanan bir toparlanma bekliyor.
Önemli Çıkarımlar
- Service Properties Trust (SVC) 4. çeyrekte otel talebinin azaldığını ve işletme maliyetlerinin arttığını bildirdi.
- Pazardaki yumuşaklığın 2024’ün ilk yarısında da devam etmesi beklenirken, ikinci yarısında iyileşmeler öngörülüyor.
- SVC, performansı ve yatırım getirisini (ROI) artırmak için otel yenilemelerine yatırım yapıyor.
- Şirket, elden çıkarma sonrası RevPAR ve FAVÖK marjlarını artırmayı hedefleyerek 22 Sonesta otelini satılık olarak pazarlamaktadır.
- SVC’nin net kiralama portföyü istikrarını koruyor, 2025 yılına kadar borç vadesi yok ve 750 milyon doların üzerinde güçlü likiditesi bulunuyor.
- 2023’ün 4. çeyreği için düzeltilmiş FAVÖK 141,2 milyon dolar, normalleştirilmiş FAVÖK ise 50 milyon dolar olarak gerçekleşti.
- Yenileme ve bakım çalışmaları için 2024 yılında 250 milyon ila 275 milyon dolar arasında sermaye harcaması yapılması planlanmaktadır.
Şirket Görünümü
- SVC, otel tadilatlarından kaynaklanan aksaklıkların yakın vadede devam etmesini bekliyor ancak tamamlandıktan sonra performansın artacağını öngörüyor.
- Şirket, 2024 yılının ilk çeyreği için 77 ila 80 dolar arasında bir RevPAR ve 28 milyon ila 31 milyon dolar arasında bir otel FAVÖK’ü tahmin ediyor.
- 1 milyar dolarlık yeni bir üst düzey teminatlı tahvil arzı başarıyla gerçekleştirildi ve 2024 yılında vadesi dolacak olan 1,2 milyar dolarlık teminatsız tahvil geri ödendi.
Önemli Ayı Gelişmeleri
- RevPAR ve otel FAVÖK’ü dördüncü çeyrekte renovasyonlar nedeniyle gerilemiştir.
- Seçkin hizmet oteli portföyü ve uzun süreli konaklama segmenti RevPAR’da düşüşler yaşamıştır.
Yükselen Önemli Noktalar
- Tam hizmet otel segmenti, grup ve sözleşme segmentlerinin etkisiyle RevPAR’da artış kaydetmiştir.
- Net kiralama portföyü yüksek doluluk oranları ve iyi düzenlenmiş kira vadeleri göstererek istikrara işaret etmektedir.
Eksiklikler
- SVC’nin normalleştirilmiş FFO ve düzeltilmiş FAVÖK’ü bir önceki yıla göre düşüş göstermiştir.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Otel yenilemelerinin marjlar ve RevPAR üzerindeki etkisine ilişkin tartışma.
- Net kiralama varlıklarının satışı ve otel portföyüne yönelik talep eğilimleri hakkında ayrıntılar.
- Sonesta otellerinin yenilenmesine odaklanan yüksek sermaye harcamaları planları.
- Fiyatlandırmanın defter değerinin biraz altında olması beklenen 22 otel için kapanış satış beklentisi.
Service Properties Trust, kazanç çağrısında ayrıca 750 milyon doların üzerinde toplam likidite ve 2025 yılına kadar borç vadesi bulunmayan güçlü likidite pozisyonunun altını çizdi. Bu finansal istikrar, dokuz net kiralama mülkünün 8,8 milyon dolara satılması ve 4. çeyrekte toplam 106 milyon dolar tutarında planlanan sermaye iyileştirmeleri ile desteklenmektedir. İleriye baktığımızda, SVC 2024 yılı boyunca 36 otelin tadilatta olacağını öngörüyor ve hisse başına 0,20 dolarlık düzenli üç aylık ortak temettüyü sürdürüyor. Şirketin, bir Radisson Oteli’nin 3,3 milyon dolara satışı ve 22 ilave otelin pazarlanması gibi stratejik hamleleri, portföyünü optimize etmeye ve değişken bir piyasa ortamında finansallarını güçlendirmeye yöneliktir.
InvestingPro İçgörüleri
Service Properties Trust (SVC), makalede vurgulanan son performans ölçümleri ve stratejik kararların da gösterdiği gibi zorlu bir piyasa ortamıyla karşı karşıya. Şirketin finansal sağlığı ve yatırım potansiyeli hakkında daha derin bir anlayış sağlamak için InvestingPro’dan bazı temel bilgilere göz atalım.
InvestingPro Verileri, SVC’nin piyasa değerinin yaklaşık 1,11 milyar dolar olduğunu gösteriyor ve bu da şirketin gayrimenkul yatırım ortaklığı sektöründeki büyüklüğünü ve ölçeğini yansıtıyor. Şirketin -33,62 olan fiyat/kazanç (F/K) oranı, yatırımcıların şu anda şirketi gelecekteki kazançların olumluya döneceğini öngören bir seviyede değerlediğini gösteriyor. Bu arada, 2023’ün 3. çeyreği itibariyle son on iki ay için düzeltilmiş F/K oranı -11,98’dir; bu da belirli düzeltmeler dikkate alındığında şirketin kazanç potansiyeline ilişkin daha olumlu bir görüşe işaret edebilir.
Dikkat edilmesi gereken ilginç bir ölçüt de şu anda %11,9 gibi yüksek bir oranda olan temettü getirisidir. Bu yüksek getiri, özellikle InvestingPro İpuçlarından birinde vurgulandığı üzere, SVC’nin 30 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürme geçmişi göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için özellikle cazip olabilir. Ayrıca, şirket düşük bir gelir değerleme katsayısıyla işlem görüyor ve bu da piyasada potansiyel pazarlık arayan değer yatırımcılarına hitap edebilir.
InvestingPro İpuçları ayrıca hisse senedinin şu anda Göreceli Güç Endeksi’ne (RSI) göre aşırı satım bölgesinde olduğunu ve bu durumun piyasa duyarlılığının değişmesi halinde hisse senedi fiyatında potansiyel bir toparlanmaya işaret edebileceğini öne sürüyor. Ayrıca, hisse senedi 52 haftanın en düşük seviyesine yakın işlem görüyor, bu da şirketin uzun vadeli beklentilerine inanan ve kısa vadeli dalgalanmaları atlatmaya istekli yatırımcılar için bir satın alma fırsatı sunabilir.
Daha kapsamlı analiz ve ek ipuçları arayan yatırımcılar için https://www.investing.com/pro/SVC adresinde 11 InvestingPro İpucu daha bulunmaktadır. Bunlar, bilinçli yatırım kararları almak için değerli bilgiler sağlayabilir. Piyasa araştırmalarını derinleştirmek isteyenler için daha da büyük bir değer sunan InvestingPro aboneliğinde %20’ye varan indirim için INVTROZEL1A kupon kodunu kullanmayı unutmayın.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
