Fed’in faiz oranlarını bu yıl yaklaşık %3,5’e ve potansiyel olarak gelecek yıl %4’e yükseltmeye çalışması mümkün. Bir piyasa analistine nazaran, bu durumda dahi altın piyasası sağlıklı bir pozisyonda kalacak.
“Altın yatırımcıları Fed’in güç durumda olduğunu anlamaya başladı”
State Street Küresel Advisors baş altın stratejisti George Milling-Stanley, yakın vakitte bir röportajda verdi. Kriptokoin.com olarak bildirdiğimiz üzere Fed, 75 baz puanlık artışla son 28 yılın en büyük atağını yaptı. Startejist Fed’in kararının akabinde, altının güzel durumda kalmasına şaşırmadığını söylüyor.
Hatırlanacağı üzere enflasyon geçen ay %8,6 ile 40 yılın en yüksek düzeyine ulaştı. Bu da Fed’i para siyasetini agresif bir biçimde sıkılaştırmaya itti. Lakin Milling-Stanley, altın yatırımcılarının Fed ve lideri Jerome Powell’ın çok tehlikeli bir pozisyonda olduğunu anlamaya başladığını söylüyor. Stratejist, şu açıklamayı yapıyor:
Federal Rezerv çok dar bir ipte yürüyor. Powell enflasyonu düşürmek için kimi talep meselelerini boğmak istiyor. Lakin ekonomiyi resesyona sokmak istemiyor.
“Her iki durumda da altın yatırımcıları kazanır”
Ayrıca Milling-Stanley, Fed’in vereceği her kararın altın için olumlu olacağını belirtiyor. Bu görüşünün nedenini ise şu biçimde izah ediyor:
Fed faiz oranlarını gereğince süratli yükseltmezse, enflasyon yükselmeye devam edecek. Öte yandan çok süratli hareket ederse resesyon riskiyle karşı karşıya kalacaklar. Bu senaryoların her ikisi de altın için olumlu. Her iki durumda da altın yatırımcıları kazanır.
Stratejist, gerçek faizlerin yükselmesi konusunda telaşlı değil
ABD iktisadına yönelik artan riskler, Merkez Bankası’nın son ekonomik iddialarına de yansıdı. ABD merkez bankası, ABD GSYİH’sının önümüzdeki iki yılda sırasıyla %2,8 ve %2,2’lik GSYİH kestirimlerinden keskin bir düşüşle %1,7 büyüyeceğini öngörüyor.
Federal Rezerv’in agresif para siyaseti duruşu, gerçek faizleri yükseltmeye başlayacak. Bu durum, verimsiz bir varlık olarak altın için olumsuz bir rüzgar. Lakin Milling-Stanley, yatırımcıların daha geniş görünüme odaklanmaları gerektiğini söylüyor.
Stratejist, gerçek faiz oranlarının yatırımcılara artan oynaklık ve ekonomik meçhullükten değerli ölçüde muhafaza sağlamaya yetecek kadar yüksek olmayacağını da kelamlarına ekliyor. Araştırmanın, altın yatırımcıları için bir sorun oluşturmadan evvel gerçek getirilerin %2’nin üzerine çıkması gerektiğini gösterdiğini söylüyor. Bu bağlamda stratejist, şu sözleri kullanıyor:
Yatırımcıları korkutacak getirilerin olması gereken yerden hala çok uzaktayız.
“Altın, en âlâ savunma varlığı olmaya devam ediyor”
Düşük faiz oranlarının yanı sıra Milling-Stanley, altının değerli bir portföy çeşitlendiricisi olmaya devam edeceğini söylüyor. Bunun nedeni olarak da hem pay senedi hem de tahvil piyasalardaki satışı gösteriyor. Altın, Fed’in 75 baz puanlık hareketinin akabinde tabanını koruyor. Lakin, S&P Perşembe günü %3’ten fazla düştü.
Ayrıca sarı metal fiyatları yıl içinde nispeten değişmedi. Öte yandan, S&P 500 %23’ten fazla düşerek, ayı piyasası bölgesine girdi. Stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Artan faiz oranlarına karşın altın, yatırımcıların gereksinim duyduğu en uygun savunma varlığı olmaya devam ediyor. Kıymetli metal, yatırımcıların şu anda kendilerine ve danışmanlarına sorduğu birçok soruyu yanıtlayabilir.
Sarı metalin âlâ bir portföyde ne kadar olması gerekir?
Peki bir yatırımcının portföyünde ne kadar altın tutması gerekiyor. Milling-Stanley, yatırımcıların portföylerinde ortalama olarak %2 ile %10 ortasında bir yerde tutması gerektiğini söylüyor. Stratejist ayrıyeten, şunları kaydediyor:
Sorunlu vakitlerde, araştırmalar, yatırımcıların risklerini %20’ye kadar ikiye katlaması gerektiğini gösteriyor. Herkesin %20’ye gitmesi gerektiğini söylemiyorum. Lakin araştırmamıza nazaran matematiksel olarak bu en uygun düzey.
