Kripto Para Çöküşü Derinleşir mi? Taban Görüldü mü?

ABD SEC, önde gelen kripto para borsaları Coinbase ve Binance’e karşı yasal süreç başlattı. Böylelikle, SEC denetimini güçlendirirken, kripto para ünitesi sanayisi çalkantılı sularda yüzüyor. Lakin düzenleyici mahzurlar ve likidite telaşlarına karşın Bitcoin kayda bedel bir esneklik gösteriyor. Piyasa uzmanı Abhay H, piyasayı pahalandırıyor ve ufukta ne olduğunu açıklıyor.

Makro sahnede neler var?

Yatırımcılar şu anda bir duraklamayı hesaba katıyor. Lakin Avustralya Merkez Bankası ve Kanada Merkez Bankası’nın beklenmedik faiz artışları, Federal Reserve’in Çarşamba günü piyasayı emsal biçimde şaşırtabileceği spekülasyonlarına yol açtı. Sonuç büyük ölçüde, Salı günü açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi’ne (TÜFE) bağlı.

TÜFE, beklentiler altında geldiği için Fed’in duraklamayı seçmesi büyük ihtimal. Bunun nedeni, Hazine’nin Federal Reserve’deki hesabını kademeli olarak yenilemesi. Ayrıyeten, piyasalardan likiditeyi yavaş yavaş çekmesi. Dahası, Japonya Merkez Bankası pay senedi satmayı düşünerek potansiyel piyasa tesirine katkıda bulundu.

Kripto para piyasasında çöküş endişeleri

Hisse senetlerinden bahsetmişken, ABD’li siyasetçi Nancy Pelosi ve kocasının bir milyon dolar bedelinde Apple payı sattığı argüman ediliyor. Gerçi Pelosi’nin bağışta bulunduğu anlaşılıyor. Nancy Pelosi’nin ‘insider trading’ yaptığı savlarıyla ünlü olduğunu belirtmekte yarar var. O denli ki Pelosi’nin ticaretini takip etmeye adanmış birden fazla Twitter profili bulunuyor. Bu son satışın, Apple paylarının tüm vakitlerin en yüksek düzeyine ulaşmasının akabinde gerçekleşmesi, süreç için kıymetli bir bağlam sağlıyor.

Kaynak: Dehşet ve Açgözlülük Endeksi – Yatırımcı Duyarlılığı

Piyasaların bir çöküşe yanlışsız gittiğine dair artan bir kaygı var. Ayrıyeten, çeşitli göstergeler bu hissi güçlendiriyor. Pay senedi endişe ve açgözlülük endeksi geçtiğimiz günlerde son yılların en yüksek düzeyine ulaştı. Böylelikle, yatırımcıların endişe ve açgözlülük düzeylerinin arttığını gösterdi. Zati düşük olan hassaslık kıymetlerine karşın, bu durum kripto paralar için potansiyel aşağı taraflı risk manasına geliyor. Sonuçta, piyasalardaki çok açgözlülük çoklukla bir piyasa çöküşünden evvel gelir.

Ethereum için ‘Siyah Kuğu’ olayı yaklaşıyor

Bu ortada Ethereum’un kurucu ortaklarından birinin ETH varlıklarının %10’undan fazlasını sattığı sav ediliyor. Enteresan bir formda, Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Ethereum Vakfı da son vakitlerde ETH sattı. Bu cins süreçler olağan şartlarda kıymetsizdir. Bununla birlikte, Ethereum için potansiyel bir siyah kuğu olayı geldi. Uzun vakittir beklenen Hinman evraklarının açıklandı. Bu dokümanlar Ethereum ve ABD SEC ile bağlantısı hakkında telaş verici bilgileri ortaya çıkarma potansiyeline sahip.

ABD kripto para borsalarının değişen manzarası

Aynı vakitte, SEC tarafından Coinbase ve Binance’e karşı alınan son yasal tedbirler nedeniyle kişisel yatırımcılara kripto para üniteleri sunan ABD merkezli borsalar ortasında gözle görülür bir değişim yaşanıyor. Bu durum, CEX’lerin kullanıma sundukları coin ve tokenları tekrar değerlendirmesine yol açtı. Birçok borsa, son haftalarda düzenleyici incelemeler nedeniyle Filecoin’in tokenı FIL’i listeden çıkardı. Tasa verici olan şey, bu borsaların DeFi tokenlarını da listeden çıkarmaya başlamış olması. Bunun nedeni, SEC’in DeFi protokollerine karşı harekete geçmelerine imkan tanıyan düzenlemeler oluşturma eforlarının devam etmesi olabilir.

Bununla birlikte, sahiden merkezi olmayan protokollerin erişimlerinin ötesinde kaldığını belirtmek gerekiyor. Ne yazık ki, ABD’de şahit olunan kripto tersi hassaslık dünyanın öbür bölgelerine de yayıldı. ABD’deki kripto baskısının AB’de coin ve tokenlerin sınıflandırılmasına ait yeni tartışmalara yol açtığı bildiriliyor. Ayrıyeten, önde gelen bir Avustralya bankası kripto borsalarına yapılan makul ödemeleri işlemeyi durdurma kararı aldı.

Ufukta olumlu gelişmeler de var

Bununla birlikte, yakında Orta Doğu’dan gelen olumlu bir gelişmeye, tabiri caizse bir “beyaz kuğuya” şahit olabiliriz. Suudi Arabistan’ın hükümran varlık fonu, petrol gelirini desteklemek için yatırımlarını çeşitlendirdi. Krallığın merkez bankasının halihazırda kripto düzenlemesini araştırdığı göz önüne alındığında, Suudi Arabistan’ın çeşitlendirme stratejisinin bir modülü olarak kripto para ünitelerine yönelme mümkünlüğü var. Önümüzde heyecan verici vakitler var!

Kripto para için düzenleyici sahne

ABD’deki kripto sanayisi, düzenleyiciler ve teknoloji kesimi ortasında eşi gibisi görülmemiş bir düşmanlığın ortaya çıkmasıyla birlikte değerli bir akınla karşı karşıya. Bu hafta, ABD Menkul Değerler ve Borsa Kurulu (SEC) Coinbase ve Binance’e karşı dava açarken, SOL, ADA ve MATIC üzere önde gelen birkaç proje tokenini maksat alarak bunları kayıtsız menkul değerler olarak sınıflandırdı.

Duyuru, kullanıcıların etkilenen borsalardan yaklaşık 4 milyar dolar çekmesiyle sonuçlandı. SEC her iki borsayı da kayıtsız menkul değer süreçleri yapmakla suçlarken, CZ’nin imparatorluğuna yönelik savları tırmandırarak fonların karıştırıldığını ve kendi kendine süreç yapıldığını tez etti. Davalara eşlik eden SEC Lideri Gary Gensler, düzenleyici hareketleri duyurduktan kısa bir müddet sonra bir CNBC röportajı sırasında kripto para ünitelerinin temel fonksiyonelliğini sorgulayan sert tabirler kullandı.

SEC’in borsalara karşı açtığı davaların akabinde, davalarda ismi geçmeyen öbür platformlar da emsal düzenleyici yansımalardan kaçınmak için süratle harekete geçti. Örneğin Robinhood Cuma günü yaptığı açıklamada, SEC tarafından davalarda kayıtsız menkul değerler olarak işaretlenen Cardano, Polygon ve Solana tokenlerini artık desteklemeyeceğini duyurdu. Bu tokenleri borsa hesaplarında tutan Robinhood kullanıcılarının, piyasa fiyatından otomatik olarak satılmadan evvel bu varlıkları geri çekmek yahut satmak için 27 Haziran’a kadar müddetleri olacak.

Robinhood tarafından yapılan duyuru, SEC’in sınıflandırmalarından aslında etkilenmiş olan etkilenen tokenlerin fiyatlarına değerli bir darbe indirdi. Bu platformların agresif aksiyonları, SEC’in düzenleyici baskısının başka piyasa iştirakçilerini da kapsayacak formda genişleyebileceğine dair kripto para kesimindeki derin tasayı gösteriyor.

FTX ve Binance ortasındaki paralellikler

FTX’in iflas süreçlerinin birinci evrelerinde, tekrar yapılandırma grubu Sam Bankman-Fried’ın eski imparatorluğunun karmaşıklığına ışık tutan bir kurumsal yapı şeması açıkladı. FTX, 300 çalışanı olmasına karşın Kasım 2022’de iflas müracaatında bulunduğunda 130 şirketi denetim ediyordu.

Şirketlerin yan kuruluşlara sahip olması yaygın bir durum olmakla birlikte, bu cinsten çok sayıda yan kuruluşa sahip bir kurumsal yapı, kıymetli ölçüde daha karmaşık operasyonlara işaret ediyor. Bu durumu bir perspektife oturtmak gerekirse, çok sayıda memleketler arası iştirake ve çeşitli eser kümelerine sahip çok uluslu bir şirket olan General Motors’un 156,73 milyar dolarlık gelirini ve 167.000 çalışanını destekleyen 455 iştiraki bulunuyor.

Adil olmak gerekirse, FTX’in kimi iştirakleri legal maksatlara hizmet ediyordu. Örneğin, lisanslı türev işlerini şirket merkezinden ayırmak gerekliydi. Ayrıyeten, Japonya üzere belli pazarlar, piyasa karmaşıklıkları nedeniyle başka varlıklar gerektiriyordu. Kimileri FTX yapısının karmaşıklığını Sam Bankman-Fried’in vergi uzmanı ve Stanford Hukuk’ta profesör olan babası Joseph Bankman’a bağlıyor.

Bankman-Fried’in duruşmasına daha aylar olduğu için FTX nispeten gündemden düştü. Bunun yerine Binance, CFTC ve SEC’den gelen ikili davalarla karşı karşıya. SEC Lideri Gary Gensler, FTX ve Binance ortasında paralellikler kurarak, her ikisinin de başka şeylerin yanı sıra karıştırma yaptığını argüman etti. Ayrıyeten, Binance ve FTX’in kurumsal yapılarında benzerlikler vardır.

Lider kripto para tabanı gördü mü?

Bir evvelki yılın ikinci kısmı, bilhassa Kasım ayındaki FTX piyasa çöküşünün akabinde Bitcoin’in on-chain bilgi ortamında kıymetli dönüşümler getirdi. Bu devir, yaygın bir kapitülasyon olayına işaret eden kayda bedel bir kayıp gerçekleşmesine şahit oldu.

Kaynak: Glassnode

Önemli bir ölçüt olan ve faal piyasadaki gerçekleşmemiş kayıpları ölçen Düzeltilmiş MVRV Oranı tüm vakitlerin en düşük düzeyine geriledi. Bu düzey sadece Aralık 2018 ve Ocak 2015’te gözlemlenen evvelki piyasa tabanlarıyla karşılaştırılabilir.

Kaynak: Glassnode

Ayrıca, toplam piyasa bedeline ait toplam kaybı ölçen Göreli Gerçekleşmemiş Kayıp %56 ile doruğa ulaştı. Bu kıymet, evvelki ayı piyasası taban düzeylerinde görülen düzeyleri anımsatıyor. Bu birleşik on-chain göstergeler, Kasım ayındaki FTX çöküşünün muhtemelen piyasanın tabanını işaret ettiğini kuvvetle gösteriyor.

Balinalar biriktirmeye devam ediyor

9 Nisan’dan bu yana Bitcoin fiyatı %10’luk bir düşüş yaşadı. Değişik bir biçimde, 100 ila 10.000 BTC tutan balinalar tıpkı periyotta 57.578 BTC daha biriktirdi.

Kaynak: Santiment

Bitcoin fiyatı düşüş eğilimindeyken büyük sahiplerin varlıklarını artırdığı bu mevcut eğilim, daha evvel gözlemlenen kalıplardan sağpıyor. Tipik olarak balinalar yükseliş eğilimi sırasında alım yaparlar. Fakat, Bitcoin’in yılın en yüksek düzeyine ulaştığı Nisan ortasından bu yana balinalar etkin olarak stoklama yapıyorlar.

Tarihsel olarak, ağır balina birikimi çoklukla boğa koşularına denk gelmiş ya da piyasanın taban düzeylerini takip etti. Bu cüzdanlar birinci kere doruktan mi alım yapıyor yoksa mevcut düşüş trendi sadece daha kıymetli bir yükselişin habercisi mi? Balina birikim oranı artmaya devam ederse, bunun BTC’ye olan talebi etkileyeceğini ve potansiyel olarak fiyatı yükselteceğini belirtmek gerekiyo. .

BTC hakimiyetinde dalgalanma

Balina birikimine ek olarak, Bitcoin hakimiyetinde son vakitlerde bir artış oldu. Bu da piyasadaki dalgalanma vakitlerinde yatırımcılar için inançlı bir liman olarak statüsünü gösteriyor.

Kaynak: TradingView

Bitcoin hakimiyeti şu anda Nisan 2021’den bu yana en yüksek düzeyi olan %49’un üzerinde. Bu senaryo, kripto para piyasasında kilitli toplam kıymetin neredeyse yarısının Bitcoin olduğu manasına geliyor. Bu son dalgalanmaya katkıda bulunan faktörlerden biri, büyük altcoinlerin fiyatlarında eşzamanlı olarak yaşanan düşüş. SOL ve MATIC üzere tokenlar, bir Cumartesi sabahı yaşanan şiddetli çöküş sırasında %20’nin üzerinde kıymetli düşüşler yaşadı. Buna kıyasla, Bitcoin’in nispeten istikrarlı fiyatı piyasadaki daha büyük kayıplara karşı bir sığınak sunuyor.