Onlarca yıldır görülen en keskin faiz artışından önemli ölçüde etkilenen küresel emlak sektörünün, borçlanma maliyetlerindeki son düşüşlerden kayda değer bir rahatlama bulması beklenmiyor.Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve İsviçre ile İsveç’teki merkez bankaları da dahil olmak üzere çeşitli ülkelerdeki merkez bankaları faiz oranlarını düşürmeye başladı ve ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve) da bu eğilime katılacağı bekleniyor. Ancak sektör uzmanları ve banka yöneticileri, bu önlemlerin sektörün zorluklarını hızla çözemeyeceğini öngörüyor.Küresel finansal krizin ardından gelen yıllarda tarihsel olarak düşük faiz oranları sayesinde gelişen emlak sektörü, merkez bankalarının borçlanma maliyetlerini artırmasıyla şimdi zorluklarla karşı karşıya. Bu değişim, yatırımcıların giderek daha cazip hale gelen tahvil ve tasarruf hesaplarına yönelmesiyle sektörden önemli sermaye çıkışlarına yol açtı.Zurich Insurance’ın küresel gayrimenkul araştırma başkanı Andrew Angeli, sektörün hızlı bir toparlanma yaşayacağı konusunda şüpheci olduğunu belirterek, zorlukların devam ettiğini vurguladı. Son iki yılda, Almanya’daki Signa gibi büyük emlak grupları da dahil olmak üzere çok sayıda firma iflas etti, bu da yarım kalmış inşaat projelerine ve boş binalara neden oldu.Almanya’da, 2022’nin başından bu yana emlak iflaslarında artış görülüyor ve bu yılın ilk yarısında 1.100’den fazla vaka kaydedildi. İngiltere’nin inşaat sektörü de ağır darbe aldı ve üst üste iki yıl boyunca iflaslarda lider oldu; Haziran 2024’e kadar olan 12 aylık dönemde yaklaşık 4.300 vaka görüldü.Ofis gayrimenkul piyasası, yüksek borçlanma maliyetleri ve evden çalışma trendinin birleşiminden özellikle etkilendi. NAI Burns Scalo’nun başkanı Brian Walker, sektörün karşılaştığı yoğun zorlukları paylaşarak, birçok ofis binasının bankalara iade edildiğini belirtti.Almanya’nın en büyük emlak kredi kuruluşlarından biri olan DZ Bank’ın CEO’su Cornelius Riese, yüksek faiz oranlarının piyasayı tam olarak etkilemesinin üç yıl süreceğini tahmin etti ve sektörün şu anda bu uyum sürecinin üçte ikisini tamamladığını belirtti. Almanya ve Çin gibi ülkelerdeki ekonomik yavaşlama durumu daha da kötüleştiriyor.Gayrimenkul yatırım firması JLL, bu yıl ve gelecek yıl 2,1 trilyon dolar değerinde küresel ticari gayrimenkul borcunun yeniden finanse edilmesi gerekeceğini tahmin ediyor. Bazı borçlular yılın ilk yarısında bu miktarın neredeyse üçte biri için yeniden finansman anlaşmaları sağlamış olsa da, gelecek yıl 570 milyar dolara kadar potansiyel bir açık ortaya çıkabilir.ABD’de Brookfield Asset Management (TSX:BAM) gibi bazı yatırımcılar, New York’un ikonik Brill Building’i gibi mülkleri kredi verenlere geri verdi. Brookfield, yorum taleplerine yanıt vermedi. Florida Atlantic Üniversitesi’nden finans profesörü Rebel Cole, orantısız büyüklükte emlak kredilerine sahip olan ve bazıları iflas riski taşıyan 62 küçük ABD bankasını tespit etti.Maverick Real Estate Partners’ın kurucu ortağı David Aviram, bankaların kredileri satma konusunda baskı altında olduğunu, ancak bazı anlaşmaların düşük teklifler nedeniyle rafa kaldırıldığını vurguladı. Binaları satmak da zor oldu; Londra’nın Canary Wharf bölgesindeki bir ofis kulesi, önemli bir fiyat indirimine rağmen satılamadı.Bankaların, fiyat düşüşlerini kabul etmeyerek emlak sektörüne verilen kredilerin kötüleşen durumunu gizliyor olabileceğine dair endişeler artıyor. Schroders Capital’de (LON:SDR) New York merkezli yatırımcı Jeffrey Williams’ın belirttiği gibi, birinci sınıf lokasyonlar ile daha az arzu edilen bölgeler arasındaki fark büyüyor; Los Angeles’taki Century City gibi yerler gelişirken, diğer bölgeler iflas ve yüksek boşluk oranlarıyla karşı karşıya kalıyor.Zorluklara rağmen, İsveç’teki bir faiz indirimi sektöre biraz iyimserlik getirdi. Ülkenin en büyük sorunlu gruplarından biri olan SBB’nin CEO’su Leiv Synnes, İsveç’in emlak piyasasındaki havanın değiştiğini belirterek, devam eden karmaşa ortamında bir umut ışığı sundu.Reuters bu makaleye katkıda bulundu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
