Çarşamba günü Mizuho Securities, ABD’nin en büyük doğal gaz üreticisi olan EQT Corporation (NYSE:EQT) üzerindeki duruşunu değiştirerek hisse senedi notunu Al’dan Nötr’e düşürdü. Firma ayrıca, EQT hisseleri için fiyat hedefini de bir önceki hedef olan 46,00 $’dan düşüşle 39,00 $’a revize etti.
Not indirimi, Mizuho’nun EQT için güncellediği ve şirketin 2023 yılsonu rezervlerini, 2024 yılı beklentilerini ve Equitrans Midstream Corporation (ETRN) ile önerilen birleşmenin etkilerini içeren modelinin bir sonucu olarak gerçekleşti.
Analistler, “NT kaldıraç yükü, NAV seyreltmesi ve primli proforma değerleme nedeniyle EQT’nin notunu Nötr’e düşürüyoruz” dedi.
Mizuho’nun analizine göre, 2024 mali yılı beklentileri ve 2023 yılsonu rezervleri firmanın NAV tahminini çok az düşürürken (hisse başına 46 dolardan 45 dolara düşerken), ETRN ile önerilen birleşmenin NAV’ı yaklaşık %13 oranında düşürerek hisse başına 39 dolara indirmesi bekleniyor. Bu durum, birleşmeden kaynaklanan kaldıraçtaki artış ve öz sermaye değerindeki seyrelmeye bağlanıyor.
Raporda ayrıca EQT’nin proforma alım satım çarpanlarının 2025 ve 2026 tahminleri için sırasıyla 6,2 kat ve 6,9 kat FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve itfa payı öncesi kar) civarında olmasının beklendiği vurgulandı. Bu, yaklaşık 4,2 kat ve 4,9 kat olan sektör emsal ortalamasından önemli ölçüde yüksektir. Ayrıca, EQT’nin 2024 yıl sonu net borcunun FAVÖK’e oranının, emsallerinin ortalama 1,3 katına kıyasla yaklaşık 2,2 kat olması beklenmektedir.
Bu faktörler ve Mizuho’nun yeni fiyat hedefinin EQT’nin sektördeki benzerlerinde görülen %20’den fazla yukarı yönlü potansiyele kıyasla nispeten mütevazı %11’lik yukarı yönlü potansiyeli göz önüne alındığında, firma hisse senedi üzerinde daha temkinli bir duruş benimsemeye karar verdiğini söyledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
