Investing.com – Memleketler arası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, 16 Mayıs 2025 tarihinde ABD’nin uzun vadeli kredi notunu en yüksek düzey olan “Aaa”dan bir kademe düşürerek “Aa1” düzeyine çekti. Not görünümünü ise “negatif”ten “durağan”a revize etti. Bu kararla birlikte ABD, üç büyük kredi derecelendirme kuruluşu olan Moody’s, S&P ve Fitch tarafından en yüksek kredi notunu taşımayan bir ülke pozisyonuna geldi.
Moody’s, not indiriminin temel nedenleri ortasında bilhassa son on yılda süratle yükselen kamu borcu düzeyini ve faiz ödemelerine bağlı mali yükün artmasını gösterdi. Ayrıyeten, Kongre ve ABD idarelerinin büyük bütçe açıklarına ve faiz maliyetlerinin sürdürülebilirliğine yönelik bir uzlaşıya varamaması da kararın ardındaki kıymetli diğer bir etken olarak öne çıktı.
Tahvil ve pay senedi piyasalarında reaksiyon geldi
Moody’s’in not indirimi kararı global piyasalarda süratli bir formda yankı buldu. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %4,56 düzeyine yükselirken, 30 yıllık tahvil faizi %5’in üzerine çıktı. Bu gelişme, yatırımcıların ABD borçlanma araçlarını daha riskli olarak değerlendirmeye başladığına işaret etti ve borçlanma maliyetlerinin önümüzdeki devirde artabileceği beklentisini güçlendirdi.
ABD pay senedi piyasaları da karardan etkilendi. Dow Jones Endeksi açılışta 305 puanlık bir gerileme yaşarken, günün ilerleyen saatlerinde toparlanma kaydedilerek kapanış hafif artışlarla tamamlandı. Bu durum, piyasalarda karara karşı temkinli lakin izleyici bir duruşun benimsendiğini ortaya koydu.
Uzmanlardan not indirimi sonrası değerlendirmeler
Analistler ve finans uzmanları, Moody’s’in aldığı kararın ABD finansal piyasaları üzerindeki tesirlerinin orta vadede hissedileceğini belirtiyor. Not indiriminin sermaye maliyetlerini artırabileceği ve yatırımların planlanmasında daha fazla temkinli davranılmasına yol açabileceği bedellendiriliyor. Bu gelişmelerin, bilhassa kamu yatırımları ve özel bölümün krediye erişimi açısından sonuçlar doğurması bekleniyor.
Uzman görüşlerine nazaran, not indiriminin akabinde kredi risk primlerinin artması da olası. Bu duruma bağlı olarak, ABD Hazinesi için yapılan borçlanmalarda yatırımcılara daha yüksek getiri sağlama gerekliliği doğabilir, bu da federal bütçe üzerinde ek baskı oluşturabilir.
Fed yetkililerinden temkinli açıklamalar
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, Moody’s’in not indiriminin akabinde yapılan değerlendirmelerde temkinli bir duruş ortaya koydu. Fed Lider Yardımcısı Philip Jefferson, bu gelişmenin kendi amaçlarına ulaşma süreciyle ilgili tesirlerini değerlendireceklerini, fakat siyasi istikametine dair yorum yapmayacaklarını lisana getirdi. Jefferson, alınacak kararların gelen tüm datalar ışığında objektif formda değerlendirileceğini belirtti.
Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic ise not indiriminin iktisat üzerinde tesirlerinin birkaç ay içinde daha net görüleceğini ve sermaye maliyeti başta olmak üzere birçok kalemi etkileyebileceğini açıkladı. Bostic, yatırımcı iştahının seviyesini anlayabilmek için üç ila altı aylık bir müşahede sürecine muhtaçlık olduğunu vurguladı.
Yatırımcı inancı kritik nokta olarak öne çıkıyor
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari de kredi notu indirimiyle ilgili değerlendirmesinde yatırımcı itimadının altını çizdi. ABD’nin artan bütçe harcamaları ile yüksek kamu borcunun, milletlerarası piyasalarda ülkenin rekabetçi konumunu tartışmalı hale getirdiğini belirten Kashkari, yatırımcıların itimat seviyesine bağlı olarak ABD’nin borçlanma maliyetlerinin de şekilleneceğini söyledi.
Kashkari, ABD’nin, öteki gelişmiş ekonomilerle karşılaştırıldığında artan borç düzeyi nedeniyle uzun vadeli risk profiline dair soru işaretlerinin doğduğuna dikkat çekti. Bu gelişmenin, ülkeye yatırım yapma eğilimi üzerinde belirleyici olabileceği tabir edildi.
Türkiye ve öbür gelişmekte olan ülkeler etkilenebilir
ABD’nin kredi notunun düşürülmesi, global piyasalarda risk algısının artmasına neden oldu. İnançlı liman talebindeki artışla birlikte altın fiyatlarında %0,4 oranında artış gözlemlendi. Bu durum yatırımcıların daha inançlı enstrümanlara yönelme eğiliminde olduğunu gösterdi.
Türkiye üzere gelişmekte olan ekonomiler açısından ise bu gelişme sermaye akışlarında dalgalanma riskini beraberinde getirebilir. Ayrıyeten, global fonların gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahında azalma yaşanması halinde, bu ülkelerin borçlanma maliyetlerinde artış görülmesi de muhtemel senaryolar ortasında bedellendiriliyor. ABD’nin kredi notundaki bu düşüş, global ekonomik istikrarları yakından ilgilendiren bir gelişme olarak değer taşıyor.
