Investing.com — Moody’s Ratings, berbatlaşan iş şartları ve zayıflayan likidite nedeniyle ProFrac Holdings II, LLC’nin Kurumsal Aile Notunu B2’den Caa1’e düşürdü.
Bununla birlikte, derecelendirme kuruluşu ProFrac’ın Temerrüt Mümkünlüğü Notunu B2-PD’den Caa1-PD’ye, kıdemli teminatlı tahvil notunu B3’ten Caa2’ye ve Spekülatif Derece Likidite Notunu SGL-3’ten SGL-4’e indirdi. Görünüm ise stabil kaldı.
Moody’s Ratings Kıdemli Analisti Jake Leiby şöyle dedi: “ProFrac’ın notlarındaki düşüş, şirketin berbatlaşan basınç pompalama iş ortamı içindeki zayıf likidite konumunu yansıtıyor.”
Şirket, 2025’in birinci çeyreğinde nakit ihtiyaçlarını karşılamak için rotatif kredisini kullandı ve yılın geri kalanında muhtemelen ek rotatif kredi borçlanmalarına gereksinim duyacak. Artan borç amortisman ihtiyaçları likidite üzerindeki baskıyı daha da artırdı.
Bu ortada, ProFrac yakın vakitte 2025 sonuna kadar Alpine vadeli kredi amortismanını azaltmak için kredi verenlerle görüşmeler yaptı. Ayrıyeten 2026’ya kadar likidite gereksinimlerini karşılamak üzere sahiplerine ve mevcut kredi verenlere 2029 vadeli 60 milyon dolara kadar ek teminatlı tahvil ihraç etmeyi planlıyor.
Not düşüşü tıpkı vakitte bölümdeki daha geniş zorlukları da yansıtıyor. ABD karasal kuyu tamamlama faaliyeti arka arda iki yıl düşüş gösterdi. 2025’in birinci yarısı, 2021’den bu yana tamamlanan en düşük kuyu sayısını gördü ve bu durum basınç pompalama şirketlerinin yararlarını azalttı.
31 Mart prestijiyle, ProFrac’ın 16 milyon dolar nakit parası ve 2027’de vadesi dolacak olan teminatlı ABL kredi tesisi kapsamında 66 milyon dolar kullanılabilir limiti bulunuyordu. Şirket, 275 milyon dolarlık 2025 sermaye bütçesinden 70-100 milyon dolar kesinti yapabileceğini belirtti.
Sonuç olarak, 2029 vadeli teminatlı tahviller, CFR’nin bir kademe altında Caa2 notunu aldı. Bu tahviller, ProFrac Services varlıkları üzerinde birinci dereceden teminat (ABL teminatı hariç) ve ABL teminatı üzerinde ikinci dereceden teminat ile garanti altına alınmıştır.
Moody’s, negatif özgür nakit akışı, likiditenin daha da berbatlaşması yahut dertli değişimlerin ek not düşüşlerine yol açabileceğini belirtti. Buna karşılık, geliştirilmiş işletme nakit akışı, artan likidite ve daha sürdürülebilir bir sermaye yapısına yönelik adımlar gelecekteki not artışlarına neden olabilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
