Investing.com — Moody’s Ratings, 9 Temmuz’da İspanyol Borsalarında süreç görmeye başlayan şirketin halka arzını (IPO) takiben Cirsa Enterprises, S.A.’nın kurumsal aile notunu B2’den B1’e yükseltti.
Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten Cirsa’nın temerrüt mümkünlüğü notunu B2-PD’den B1-PD’ye yükseltti ve şirketin çeşitli öncelikli teminatlı tahvillerinin araç notlarını B2’den B1’e çıkardı. Tüm notların görünümü müspet.
Cirsa’nın baş analisti Lola Tyl şöyle dedi: “Cirsa’nın notlarını, halka arz sonrası beklenen kaldıraç oranı düşüşünü ve artan finansal esnekliği yansıtacak biçimde B1’e yükselttik.”
Halka arz, yaklaşık 400 milyon avro brüt gelir sağlayan ismi payların birincil ihracını içeriyordu. Cirsa, 375 milyon avroluk net geliri, 2028 vadeli 285 milyon avro fiyatındaki teminatlı kıdemli teminatlı değişken faizli tahvillerin tamamı dahil olmak üzere mevcut borçlarını ödemek için kullanmayı planlıyor.
Halka arz ve borç geri ödemesinin akabinde, Cirsa’nın net kaldıraç oranının 3,3x’ten yaklaşık 2,7x’e düşmesi bekleniyor. Moody’s, bunun halka arz öncesi 3,5x ile karşılaştırıldığında, halka arz sonrası yaklaşık 3,0x düzeltilmiş brüt kaldıraca karşılık geldiğini varsayım ediyor.
Blackstone, halka arzdan sonra Cirsa’nın çoğunluk hissedarı olarak kalacak olsa da, şirket 2,0x ile 2,5x ortasında bir net kaldıraç oranını hedefleyen daha muhafazakar bir finansal siyasetten yararlanacak. Şirket, 2026 yılından itibaren yüzde 35’lik bir temettü ödeme oranı planlamaktadır.
Cirsa, 2025’in birinci çeyreğinde gelir ve şirket tarafından düzeltilmiş FAVÖK’te sırasıyla yüzde 12 ve yüzde 9’luk büyüme ile güçlü bir operasyonel performans sergiledi. Moody’s, şirketin FAVÖK’ünün hem kara dayalı hem de çevrimiçi faaliyetlerle desteklenerek orta ila yüksek tek haneli sayılarda büyümeye devam etmesini bekliyor.
B1 notu, Cirsa’nın İspanya ve Latin Amerika’daki önder pazar pozisyonlarını ve coğrafyalar ile iş segmentleri ortasındaki çeşitlendirmesini yansıtıyor. Bununla birlikte, not, şirketin FAVÖK’ün yaklaşık yüzde 40’ını oluşturan gelişmekte olan pazarlardaki değerli varlığı, sonlu çevrimiçi teklifi, döviz kuru dalgalanmalarına maruz kalması ve kumar bölümündeki düzenleyici risklerle sonludur.
Cirsa’nın likiditesi, 31 Mart prestijiyle 273 milyon avro nakit ve halka arzın akabinde büsbütün kullanılmamış olması beklenen, Aralık 2029’da vadesi dolacak 275 milyon avroluk rotatif kredi imkanı ile desteklenerek uygun kabul edilmektedir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
