Investing.com — Moody’s Ratings, Constellation Brands, Inc.’in kıdemli teminatsız notlarını Baa3’ten Baa2’ye ve ticari kağıt notunu P-3’ten P-2’ye yükseltti. Şirketin görünümü de müspetten durağana revize edildi.
Bu yükseltme, Moody’s’in Constellation Brands’in borç-FAVÖK kaldıraç oranının önümüzdeki 12-18 ay boyunca 3,25x yahut altında kalacağı beklentisinden kaynaklanıyor. Bu beklenti, daha yavaş bir tüketici harcama ortamında bile geçerli. Şirket, Meksika’dan bira ithalatının Amerika Birleşik Devletleri-Meksika-Kanada Muahedesi (USMCA) ile uyumlu olduğunu doğruladı. Bu nedenle Meksika’ya yakın vakitte uygulanan gümrük vergilerine tabi değil.
Constellation Brands’in Şubat 2026’da sona eren mali yılda güçlü marjları müdafaası bekleniyor. Şirket ayrıyeten, şarap elden çıkarma sonrası yine yapılandırma teşebbüslerinin yararları nedeniyle 2027’de marj genişlemesi öngörüyor. Bu teşebbüslerin maliyetleri 200 milyon dolar azaltması bekleniyor. Yeni Veracruz bira fabrikasının tamamlanmasının akabinde, sermaye harcamaları 2027 mali yılında azalacak. Bu durumun özgür nakit akışını kıymetli ölçüde artırması bekleniyor. Artış, 2026 mali yılındaki yaklaşık 800 milyon dolardan 2027’de yaklaşık 1,5 milyar dolara çıkacak.
Şirket ayrıyeten, kalan ana akım şarap markalarının satışından elde edilen yaklaşık 900 milyon dolar geliri, yaklaşan kimi borç vadelerini ödemek ve pay geri alımları için kullanmayı planlıyor. Bu finansal esneklik, nakit akışıyla birlikte, Constellation Brands’in alüminyum ve belli şarap ithalat ve ihracatıyla ilgili orta seviyedeki tarifeleri yönetmesini sağlayacak.
2022’nin sonlarında Constellation Brands, net kaldıraç gayesini 3,5x’ten 3,0x’e düşürdü. Şirket, aile mülkiyetindeki harika oy hakkına sahip B paylarını ortak A paylarına dönüştürerek öz sermaye yapısını kolaylaştırdı. Böylelikle Sand ailesinin denetim edici sahipliğini ortadan kaldırdı. Şirket ayrıyeten Canopy yatırımından uzaklaşarak kredi ve olay riskini azalttı. Bu değişikliklere karşın şirket, en büyük kâr katkısı sağlayan Meksika birası nedeniyle Meksika’dan kaynaklanan tedarik risklerine maruz kalmaya devam ediyor.
Moody’s tarafından verilen Baa2 notları, Constellation Brands’in değerli ölçeği, premium ithal biralarının ortalamanın üzerindeki büyüme eğilimleri ve güçlü özgür nakit akışını yansıtıyor. Şirketin eserleri ortasında geniş bir ithal Meksika biraları portföyü ve daha küçük bir premium şarap ve alkollü içki portföyü bulunuyor. Constellation, Amerika Birleşik Devletleri’nde ikinci en büyük bira şirketi ve ülkedeki en büyük ithal bira şirketidir.
Durağan görünüm, şirketin güçlü kârlılığını, yeterli likiditesini ve Moody’s’in Constellation’ın önümüzdeki 12-18 ay boyunca net kaldıracını 3,0x net borç-FAVÖK amacında yahut altında tutacağı beklentisini yansıtıyor. Şirket güçlü faaliyet kârı büyümesi, istikrarlı yahut güzelleşen finansal ölçümler ve muhafazakar finansal siyasetler gösterirse not artışı gerçekleşebilir. Şirketin faaliyet performansı zayıflarsa, likidite bozulursa yahut borç/FAVÖK 3,25x’in üzerinde kalırsa not düşüşü gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
