Investing.com — Moody’s Ratings, Enerflex Ltd.’nin görünümünü durağandan olumluya yükseltirken, Ba3 kurumsal aile notunu (CFR), Ba3-PD temerrüt mümkünlüğü notunu ve B1 kıdemli teminatlı 1. derece tahvil notunu teyit etti. Enerflex’in spekülatif derece likidite notu (SGL) ise SGL-2 olarak değişmedi.
Güncellenen görünüm, Enerflex’in süratli borç azaltımı ve kaldıracın 2x’in altında kalacağı beklentisinin bir sonucu. Moody’s Ratings analisti Whitney Leavens bu durumu açıkladı. Şirketin borç azaltımındaki ilerlemesinin, dal döngüleri boyunca finansal esnekliği artırması ve muhafazakar bir finansal siyasete güçlü bir bağlılığı göstermesi bekleniyor.
Enerflex’in CFR’si düşük kaldıraç, çok yıllık, fiyata dayalı mukavelelerle desteklenen yüksek marjlı kiralama işinden kaynaklanan tekrarlayan gelir akışları ve global varlık üzere çeşitli faktörlerden faydalanıyor. Ayrıyeten dikey entegrasyon, gelir çeşitlendirmesi ve rekabetçi pozisyonlandırma sağlıyor.
Bununla birlikte, not, şirketi kısa vadeli kontrat yenilemelerinde fiyat baskılarına ve kesim oyuncuları tarafından daha düşük sermaye yatırımı periyotlarına maruz bırakan kesim döngüselliği üzere faktörlerle sonlandırılıyor. Öbür kısıtlamalar ortasında altyapı projeleriyle ilgili mütevazı marjlar ve sermaye yoğunluğu nedeniyle hudutlu hür nakit akışı ile jeopolitik ve gelişmekte olan pazar risklerine maruz kalma yer alıyor.
Enerflex’in Ekim 2027’de vadesi dolacak olan 563 milyon dolar fiyatındaki birinci derece teminatlı tahvilleri, kurumsal aile notunun bir kademe altında B1 olarak derecelendirildi. Bu, önlerinde sıralanan 800 milyon dolarlık birinci derece teminatlı rotatife nazaran ikincil pozisyonlarını yansıtıyor.
2025’in birinci çeyreği prestijiyle, Enerflex’in toplam likidite kaynakları yaklaşık 825 milyon dolar. Bu ölçü 75 milyon dolar nakit, 2026 sonuna kadar yaklaşık 150 milyon dolarlık hür nakit akışı iddiası ve Ekim 2026’da sona erecek 800 milyon dolarlık taahhütlü rotatif altında kullanılabilir yaklaşık 600 milyon dolardan oluşuyor. Bu fiyat, toplam 86 milyon dolarlık akreditifleri hesaba kattıktan sonra belirlendi. Şirketin 563 milyon dolarlık tahvillerinin vadesi Ekim 2027’ye kadar dolmayacak.
Enerflex’in teminatlı rotatifi, net borç/FAVÖK oranının 4x’in altında olması dahil olmak üzere faiz ve kaldıraç bakım taahhütlerine tabidir. Şirketin tüm finansal taahhütlere uygun kalması ve varlık satışları yoluyla alternatif likidite kaynakları yaratma esnekliğine sahip olması bekleniyor.
Pozitif görünüm, Enerflex’in 2026 boyunca kaldıracı 2x yahut daha düşük düzeyde tutarken özgür nakit akışı yaratacağı beklentisini yansıtıyor.
Enerflex ölçeğini ve kontratlı gelirlerini artırmaya devam ederken, düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını 2x’in altında tutarsa, manalı özgür nakit akışı yaratırsa ve uygun likiditeyi korursa notlar yükseltilebilir. Öte yandan, borç/FAVÖK oranı 3x’in üzerinde kalırsa, daima negatif hür nakit akışı olursa, likidite zayıflarsa yahut finansal siyasetler daha agresif hale gelirse notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
