Investing.com — Moody’s Ratings, global otomotiv tedarikçisi Magna International Inc.’in A3 notunu teyit etti fakat şirketin görünümünü durağandan negatife revize etti. Teyit edilen notlar ortasında Magna’nın A3 Uzun Vadeli İhraççı Notu, (P)A3 Kıdemli Teminatsız Raf notu, A3 Kıdemli Teminatsız Tahvil notları, P-2 Ticari Kağıt notu ve Magna International Investments S.A.’nın P-2 takviyeli Ticari Kağıt notu bulunuyor.
Negatif görünüm, daima güçlü ve giderek daha değişken hale gelen otomotiv piyasasının akabinde geldi. Yavaş araç üretimi, artan ticaret tansiyonları ve maliyet artışı ile tedarik zinciri aksamaları mümkünlüğü üzere faktörler negatif görünüme katkıda bulunuyor. Bu şartlar altında, Magna’nın 1,5x yahut daha düşük kaldıraç azaltma gayesine ulaşması sıkıntı olabilir.
Magna’nın borç/EBITDA oranı, Haziran 2023’te SSW Partners’tan Veoneer Faal Güvenlik işini 1,5 milyar dolar karşılığında satın almasının akabinde yaklaşık 2,5x’e yükseldi. Şirketin 2024 yılına kadar finansal kaldıracı 1,5x’e düşürme gayesine karşın, Moody’s, beklenenden daha zayıf piyasa şartları ve 2024’te pay geri alımlarının süreksiz olarak durdurulması nedeniyle bu gayeye 2026 sonuna kadar ulaşamayacağını öngörüyor.
2024 sonunda Magna’nın düzeltilmiş borç/EBITDA oranı 1,7x idi ve Moody’s, bu oranın 2025 boyunca mevcut not için 1,5x tetikleyicisinin üzerinde kalmasını bekliyor. Bununla birlikte, Moody’s şirketin maliyetleri denetim etme, operasyonel verimliliği artırma, ticari geri kazanımları müzakere etme ve özgür nakit akışını borç ödemek için kullanma eforları sayesinde 2026 sonuna kadar bu maksada ulaşacağına inanıyor.
Magna’nın notu, önde gelen global otomotiv modülleri tedarikçisi olarak güçlü piyasa pozisyonundan, muhafazakar finansal siyasetinden, güçlü likiditesinden, hür nakit akışı yaratma kabiliyetinden ve çeşitli otomotiv sistemlerindeki geniş yeteneklerinden faydalanıyor. Lakin not, coğrafik ağırlaşma riski, büyük Kuzey Amerikalı ve Alman üreticilere bağımlılık, siyaset belirsizlikleri, artan inovasyondan kaynaklanan teknoloji riskleri ve 2023 satın alımının akabinde yükselen kaldıraç ile sonludur.
Magna, Haziran 2026’ya kadar yaklaşık 1,2 milyar dolarlık kullanıma karşı yaklaşık 4,2 milyar dolarlık kaynak ile güçlü likidite sergilemektedir. Şirket ayrıyeten, Magna’nın global kredi tesisi tarafından desteklenen, sırasıyla 1 milyar Euro’ya kadar (Magna International Investments S.A. tarafından ihraç edilen) ve 2 milyar dolara kadar olan hem Avrupa hem de ABD ticari kağıt programlarına sahiptir.
Negatif görünüm, giderek daha değişken hale gelen otomotiv piyasasının Magna’nın operasyonel performansı ve kredi metrikleri üzerinde sahip olabileceği potansiyel etkiyi ve bunun kaldıracı azaltma kabiliyetini engelleyebileceğini göstermektedir.
Magna’nın notları, şirket EBIT marjını %10’un üzerine çıkarır ve muhafazakar kaldıraç ve finansal siyasetleri sürdürürse yükseltilebilir. Magna’nın kredi metriklerini geri kazanması mümkün görünmezse yahut global araç üretim düzeyleri Magna tarafından dengeleyici yine yapılandırma hareketleri olmadan keskin bir biçimde düşerse notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
