Investing.com — Moody’s Ratings, 14 Nisan 2025 tarihinde Newell Brands Inc.’in Kurumsal Aile Notu (CFR), Temerrüt Olasılığı Notu (PDR), kıdemli teminatsız borç aracı notları ve kıdemli teminatsız orta vadeli tahvil programı notlarını düşürdüğünü açıkladı. Şirketin görünümü negatif olarak devam ediyor.
CFR’nin Ba2’den Ba3’e, PDR’nin Ba2-PD’den Ba3-PD’ye, kıdemli teminatsız borç aracı notlarının Ba3’ten B1’e ve kıdemli teminatsız orta vadeli tahvil programı notlarının (P)Ba3’ten (P)B1’e düşürülmesi, Newell’in işi üzerindeki sürekli baskıyı yansıtıyor. Bu baskı, sürekli zayıf tüketici talebinden ve ABD tarifelerinin beklenen olumsuz etkisinden kaynaklanıyor. Bu durum şirketin finansal kaldıracını azaltma yeteneğini zorlaştıracak.
Ürünlerinin yaklaşık yarısını ABD’de üreten ve sadece %15’ini Çin’den tedarik eden Newell’in, tarifelerden olumsuz etkilenmesi bekleniyor. Bu durum, ABD tüketici sektörü üzerindeki daha geniş etkisiyle birlikte değerlendirilmeli. Sonuç olarak, dayanıklı mallar gibi isteğe bağlı ürünler için tüketici harcama kalıplarını olumsuz etkilemeye devam edecek.
Newell’in bazı rakiplerine kıyasla ABD’deki daha büyük üretim ayak izi rekabet avantajı sağlasa da ve petrol, gaz ve plastik gibi bazı girdilerin maliyetindeki düşüşlere rağmen, şirketin marjları iyileştirmek için fiyatlandırma eylemleri uygulama yeteneği sınırlı olacak. Bu durum, ürünlerinin çoğunun isteğe bağlı doğası ve daha zayıf tüketici talebinden kaynaklanıyor.
Bununla birlikte, Newell’in yaklaşan önemli borç vadelerini yeniden finanse ederken daha yüksek borçlanma maliyetleriyle karşılaşması bekleniyor. Yüksek borçlanma maliyetleri ve yaklaşık 118 milyon dolarlık temettü, serbest nakit akışını olumsuz etkileyecek. Ayrıca Newell’in kredi metriklerindeki iyileşmeyi ve finansal kaldıracı önemli ölçüde azaltma yeteneğini geciktirecek.
Önümüzdeki 12 ay içinde, Newell’in temettü ödemelerinden sonraki serbest nakit akışlarının hafif negatif olması bekleniyor. Bu, yeniden finansmandan kaynaklanan daha yüksek faiz maliyetleri ve daha zayıf tüketici talebi potansiyelini dikkate alıyor. Şirket, marjları iyileştirmek için en iyi 25 markasına yönelik yeni stratejisini uygulamaya devam ediyor. Ancak bu kazanımların büyüklüğü, zayıf tüketici güveni, fiyatlandırma zorlukları ve potansiyel yüksek tarife engelleri nedeniyle sınırlı kalabilir.
Newell’in SGL-4’e düşürülmesinde yansıtılan zayıf likidite, Kasım 2025’te vadesi dolacak %3,9’luk tahvillerde yaklaşık 47 milyon dolar ve Nisan 2026’da vadesi dolacak %4,2’lik tahvillerde 1,235 milyar dolar kalan bakiyeden oluşan yaklaşan vadelerden kaynaklanıyor. Bu nedenle şirket, daha belirsiz bir kredi piyasasında vadeleri karşılamak için yeni sermaye artırımına bağımlı. Bu durum muhtemelen daha yüksek faiz maliyetlerine ve zayıflamış serbest nakit akışına neden olacak.
Newell’in Ba3 CFR’si, büyük ölçeği, tanınmış markaları ve iyi ürün ve coğrafi çeşitliliğini yansıtıyor. Bununla birlikte, derecelendirme, şirketin olgun ürün kategorilerinin uzun vadeli büyüme beklentileri, bazı ürünlerinin döngüselliği ve isteğe bağlı doğası ve 31 Aralık 2024 itibarıyla 6,2x olan yüksek Borç-FAVÖK kaldıracı konusundaki endişelerle sınırlı.
Negatif görünüm, isteğe bağlı mallara yönelik zayıf tüketici talebi ve şirketin operasyonel verimliliği ve marjları iyileştirmeye yönelik stratejilerinden fayda sağlamak için gereken uygulama riski ve zaman nedeniyle kaldıracın önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca yüksek kalabileceği risklerini yansıtıyor. Newell’in gelecekteki performansı ve stratejik yönüne bağlı olarak notlar yükseltilebilir veya düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
