Investing.com — Moody’s Ratings, Nippon Telegraph and Telephone Corporation (NTT) ve finans kolu NTT Finance’ın kredi notunu, NTT’nin NTT VERİ Group Corporation’ı satın almasının akabinde A2’den A3’e düşürdü. Görünüm ise stabil olarak belirlendi.
Cuma günü açıklanan not indirimi, NTT’nin uzun vadeli ihraççı notunu, Temel Kredi Değerlendirmesini a3’ten baa1’e ve ticari senet notunu P-1’den P-2’ye düşürmeyi içeriyor. NTT Finance Corporation ve NTT Finance Americas Inc. de misal not indirimlerine tabi tutuldu.
Moody’s Ratings Lider Yardımcısı ve Kıdemli Analisti Ryohei Nishio şöyle dedi: “Not indirimi, NTT’nin 2,4 trilyon JPY fiyatındaki NTT VERİ satın alımını takip eden iki-üç yıl boyunca kaldıraç oranının yüksek kalacağı beklentimizi yansıtıyor.”
NTT, NTT DATA’nın üçte ikisinden fazlasına sahip oldu ve BT hizmetleri ve data merkezi yan kuruluşunun tam sahipliğini elde etmek için sıkıştırma sürecini tamamlamayı planlıyor.
Bu satın alma, NTT’nin borç yükünü değerli ölçüde artırıyor. NTT DATA’nın nakit akışı üzerinde tam denetim sağlasa da, azınlık hissedarlarına daha evvel ödenen temettülerin geri kazanılması, satın alma borcunu azaltmak için kâfi olmayacak. Moody’s, NTT’nin borç/EBITDA oranının önümüzdeki iki-üç yıl boyunca 4,5x civarında kalacağını ve evvelki 3,5x beklentisini aşacağını öngörüyor.
NTT’nin 2023’ten bu yana SBI Sumishin Net Bank ve SBI Holdings’e yapılan 530 milyar JPY’lik yatırımlar dahil olmak üzere toplam 3 trilyon JPY’yi aşan bir dizi satın alımı, şirketin klâsik telekom işinin ötesinde genişleme odağını gösteriyor.
Şirket, mevcut sermaye harcamaları, büyüme yatırımları ve hissedar getirilerini sürdürmeyi planlıyor. Bu durum, borç azaltımı için kullanılabilecek hür nakit akışını sınırlıyor. NTT, kaldıraç oranını öncelikle kâr büyümesi yoluyla satın alma öncesi düzeylere düşürmeyi hedefliyor. Fakat Moody’s, bu azaltımın vakit çizelgesinin belgisiz kaldığını belirtiyor.
NTT’nin konsolide EBITDA’sının önümüzdeki 12 ayda, telekom dışı tüketici hizmetleri, global BT tahlilleri ve data merkezi varlık satışlarının tesiriyle ölçülü bir halde büyümesi bekleniyor. Bu büyüme, tüketici taşınabilir bağlantı işindeki mümkün düşüşlerle kısmen dengelenecek.
A3 notu, NTT’nin baa1 Temel Kredi Değerlendirmesinden bir kademe yükseltmeyi içeriyor. Bu, Japon hükümetinin üçte bir oranındaki sahipliğini ve gerektiğinde fevkalâde hükümet dayanağı sağlama mümkünlüğünün yüksek olduğunu yansıtıyor.
Yüksek kaldıraç oranı göz önüne alındığında, önümüzdeki iki-üç yıl içinde not artışı mümkün görünmüyor. Rekabet nedeniyle çıkarların berbatlaşması yahut borçla finanse edilen satın alımlardan kaynaklanan kaldıraç oranının daha da artması durumunda aşağı taraflı baskı oluşabilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
