Investing.com — Moody’s Ratings, 19 Aralık 2024’te başlattığı incelemeyi sonuçlandırarak Oragroup S.A.’nın uzun vadeli ihraççı notunu Caa2’den Caa3’e düşürdü ve görünümü negatife çevirdi.
Bu not indirimi, Vista Group Holding SA’nın 13 Mayıs 2025 tarihinde Oragroup’un mevcut çoğunluk hissedarı Emerging Capital Partners ile yaptığı satış ve alım anlaşmasından çekilerek Oragroup’ta çoğunluk hissesi alma planından vazgeçme kararını takip etti.
Moody’s, grubun teorik Temel Kredi Değerlendirmesi (BCA) ve Düzeltilmiş BCA’sını c seviyesinde teyit ederken, Oragroup’un Not Prime kısa vadeli ihraççı notlarını da onayladı.
Caa3’e yapılan not indirimi, Moody’s’in grubun çözülmemiş sermaye açığı göz önüne alındığında, kıdemli teminatsız borç sahipleri için potansiyel kayıpların bu not seviyesiyle daha uyumlu olduğu değerlendirmesini yansıtıyor. Derecelendirme kuruluşu ayrıca, holding şirketinin hâlihazırda sıkı olan likidite pozisyonu üzerindeki artan baskıyı ve Vista’nın çekilmesinin ardından sermaye artırım planıyla ilgili uzayan belirsizliği de gerekçe gösterdi.
Oragroup, Eylül 2024’te hissedarlarından 160 milyar XOF’a (yaklaşık 256 milyon dolar) kadar adi hisse sermayesi artırımı için onay almasına rağmen, düzenleyici eşiklerin altındaki sermaye oranlarıyla faaliyetlerini sürdürüyor.
Başarısız olan sermaye artırım süreci, Oragroup’un likidite pozisyonunu daha da zorladı ve şirketin bu yıl önemli borç vadeleriyle karşı karşıya olması nedeniyle daha büyük kısa vadeli refinansman riskleri yarattı. Mevcut düşük sermaye seviyeleri, firmanın potansiyel kayıpları absorbe etme ve düzenleyici kısıtlamalar olmadan faaliyet gösterme kabiliyetini tehlikeye atıyor.
Oragroup’un yönetim kurulu, 19 Mayıs 2025 tarihinde, Oragroup’ta %2 hisseye sahip olan Batı Afrika Kalkınma Bankası (BOAD) liderliğindeki mevcut hissedarlardan alternatif bir sermaye artırım sürecini onayladı. Bu plan, grubun ilgili hissedarlarının onayını gerektiriyor.
Moody’s, Oragroup’un Yönetişim İhraççı Profil Puanını G-4’te ve ESG Kredi Etki Puanını CIS-4’te tuttu. Bu, minimum düzenleyici oranların ihlali ve likidite üzerindeki baskı ile kanıtlanan devam eden yönetişim zorluklarını yansıtıyor.
Negatif görünüm, Moody’s’in Oragroup’un durdurulan sermaye artırım planının, kıdemli teminatsız borç sahipleri için beklenenden daha yüksek potansiyel kayıplara yol açabilecek sürekli bir uygulama riski sunduğu beklentisini yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
