Investing.com — Moody’s Ratings, STAG Industrial Operating Partnership, L.P. (STAG) şirketinin kredi notunu Baa3’ten Baa2’ye yükseltti. Bu yükseltmeyle birlikte, şirketin görünümü pozitiften durağana çevrildi.
Bu not iyileştirmesi, STAG’ın önemli büyümesine rağmen düşük-orta 5,0x aralığında kalan istikrarlı ve ılımlı kaldıraç oranına bağlanıyor. Yükseltme aynı zamanda STAG’ın sağlam operasyonel performansını ve devam eden büyüme ve çeşitlendirmesini destekleyecek finansal esnekliğini de takdir ediyor.
Durağan görünüm, STAG’ın kaldıraç oranını değiştirmeden, satın alımlara dayalı büyüme stratejisini uygularken tutarlı operasyonel nakit akışları üretmeye devam edeceği beklentisine dayanıyor.
Moody’s’in verdiği Baa2 notu, STAG’ın portföyünün büyüklüğünü, kalitesini ve çeşitliliğini yansıtıyor. Bu özellikler pazar ve kiracıya özgü riskleri azaltmaya yardımcı oluyor. Ayrıca şirketin son birkaç yıldaki tutarlı ve ihtiyatlı sermaye stratejisini de kabul ediyor. STAG, net borç/FAVÖK bazında kaldıraç oranını düşük-orta 5x aralığında tutuyor.
STAG’ın kredi güçlü yönleri, tek kiracılı mülklere ve genellikle daha zayıf talep ve daha yavaş kira artışı gören birincil olmayan endüstriyel pazarlara maruz kalmasıyla bir denge içinde. Bununla birlikte, mevcut ortamda bu özellikler, kiracılar tedarik zincirlerini kıyı veya liman merkezli olmayan pazarlara çeşitlendirmeye çalıştıkça önemli aşağı yönlü risklere karşı bir güvenlik ağı sağlayabilir.
STAG’ın yaklaşan kira sözleşmesi bitişleri, nakit akışı istikrarı ve NOI büyümesini sağlamak için dikkatli yönetim gerektiren potansiyel riskler sunuyor. Şirketin iyi likiditesi, büyük bir teminatsız varlık portföyü, 2028’de sona erecek 1,0 milyar dolarlık teminatsız kredi imkanı ve nakit mevcudiyeti ile destekleniyor.
Şirketin yakın vadeli borç vadeleri yönetilebilir düzeyde. 2025’te 75 milyon dolar ve 2026’da 430 milyon dolar vadesi geliyor. Bunlar ağırlıklı olarak teminatsız özel yerleşimlerden oluşuyor. Şirketin yeniden geliştirme ve geliştirme hattıyla ilgili ek sermaye ihtiyaçları makul seviyede.
Moody’s’e göre, bir not yükseltmesi endüstri döngüleri boyunca istikrarlı operasyonel eğilimleri ve net borç/FAVÖK oranının 5,0x’in altında tutulmasını yansıtacak. Ayrıca sabit ücret karşılama oranının 4,5x’in üzerinde olması, her ikisinin de sürekli bir temelde sağlanması gerekiyor. Buna karşılık, aynı mağaza NOI büyümesi, doluluk ve kiralama faaliyeti ile ölçülen operasyonel eğilimlerin kötüleşmesi bir not indirimine neden olabilir. Net borç/FAVÖK oranının 6,0x’in üzerinde ve sabit ücret karşılama oranının 3,0x’in altında olması, her ikisi de sürekli bir temelde, ayrıca bir not indirimine yol açabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
