Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), otomotiv yarı iletken döngüsünde toparlanma belirtilerinin güçlenmesi ve uygun değerleme ortamı nedeniyle Melexis (EBR:MLXS) paylarını Tartı Artır olarak yükseltti.
Wall Street firması ayrıyeten, 2026 mali yılı (MY26) için varsayımı 3,95 euro kara uygulanan 20x çarpanına dayanarak fiyat maksadını 60 eurodan 80 euroya yükseltti.
Analistler bir notta şöyle belirtti: “Otomotiv yarı iletkenleri döngüsel toparlanmasının erken kademelerinde olduğumuza giderek daha fazla güveniyoruz.” Analistler, yükselen sipariş-fatura oranlarına ve uygunlaşan sipariş eğilimlerine işaret etti.
Gelirinin %85’inden fazlasını otomotiv segmentinden elde eden Belçika merkezli çip üreticisi Melexis’in, pandemi sonrası çok sipariş ve kapasite stoklamasının akabinde gelen beş çeyreklik düşüşten sonra bu toparlanma basamağından faydalanması bekleniyor.
Şirketin Çin’deki güçlü pozisyonu da kıymetli bir büyüme faktörü olarak görülüyor. Ülke, Melexis’in birinci çeyrek satışlarının %28’ini oluşturdu ve şirket 4Ç24’te birinci defa Avrupa’dan daha fazla tasarım kazanımını Çin’de bildirdi.
Morgan Stanley, Melexis’in 2026’dan itibaren Çin merkezli bir dökümhanede üretim yapma planı göz önüne alındığında, Çin’deki lokal çip amaçlarının Melexis’i kıymetli ölçüde yerinden etmesinin pek muhtemel olmadığına inanıyor.
Hissenin son periyottaki toparlanmasına karşın (Nisan ayındaki taban düzeylerden yaklaşık %48 yükseldi), Morgan Stanley daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu savunuyor. Paylar hala Mart 2023 doruğunun yaklaşık %40 altında ve uzun vadeli ortalama değerleme düzeylerine nazaran iskontolu süreç görüyor.
Analistler şöyle açıkladı: “Bu 20x çarpan hala Melexis’in medyan düzeyinin (yaklaşık 22x) altında ve Avrupalı rakipleri STM ve IFX ile genel olarak uyumlu.”
Analistler şunu da ekledi: “Mevcut düzeylerden kademeli yükseliş görmeye devam ediyoruz.”
Premium araçlardaki artan yarı iletken içeriği ve robotik alanındaki uzun vadeli fırsat üzere yapısal destekleyici faktörler de yatırım tezini güçlendiriyor.
Melexis’in dokunsal sensör teknolojisi, şirkete Morgan Stanley’nin “Humanoid 100” listesinde bir yer kazandırdı, lakin robotikten kaynaklanan değerli gelir katkılarının 2028’den evvel gerçekleşmesi beklenmiyor.
Morgan Stanley, MY26 gelirini daha evvel 947 milyon euro ve 3,69 euro olan kestirimlerini 961 milyon euro ve pay başına çıkarı 3,95 euro olarak öngörüyor.
Banka, orta ve uzun vadede, modernize edilmiş otomotiv platformlarında artan yarı iletken içeriği ve robotik yükselişinden kaynaklanan yapısal destekleyici faktörler görüyor.
Morgan Stanley, Soitec (EPA:SOIT), Nordic Semiconductor (OL:NOD) ve Aixtron SE (ETR:AIXGn) dahil olmak üzere başka küçük ölçekli şirketler için Eşit Yük notunu korurken, sonuncusunu tercih ediyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
