Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS)’nin baş pay senedi stratejisti Michael Wilson’a nazaran, ABD pay senetleri üçüncü çeyrekte kısa vadeli dalgalanmalarla karşılaşabilir, lakin muhtemel düşüşler alım fırsatı sunabilir.
Wilson Pazartesi günkü notunda şöyle yazdı: “3. çeyrekte bir ölçü konsolidasyon yaşanması mümkün olsa da, düşüşlerin alım fırsatı olarak kıymetlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz.”
Morgan Stanley, önümüzdeki 12 ay için optimist görünümünü korurken, 2026 ortasına kadar S&P 500 için 7200 düzeyindeki boğa senaryosuna eğilim gösteriyor. Güçlü yarar momentumu, olumlu operasyonel kaldıraç ve gereğince kıymetlendirilmeyen vergi tasarrufları, yükselişin temel itici güçleri olarak görülüyor.
Wilson şunları söyledi: “Hisse başı yarar revizyonlarının kapsamı üst gerçek hızlanmaya devam ediyor, bu da çıkar ortamına ait yapan görüşümüzü doğruluyor.” Ayrıyeten bu trendin büyük şirketler tarafından yönlendirildiğini ekledi.
Genel olarak yapan bir tavır sergileyen Morgan Stanley, birkaç kısa vadeli risk faktörü de belirtti. 10 yıllık Hazine tahvil getirisi son vakitlerde %4,5 düzeyini test etti. Bu düzey, tarihi olarak pay senetlerinin faiz oranlarına hassaslığını artırıyor.
Wilson şu notu düştü: “Bu düzeyin üzerine çıkılması, küçük şirketler ve yüksek kaldıraçlı paylar üzere düşük kaliteli, faiz oranına hassas alanların düşük performans göstermesine yol açabilir.”
Ayrıca, tarife ile ilgili yüksek girdi maliyetlerinin şirketlerin gelir tablolarına yansımaya başlama potansiyeline dikkat çekti. Bu durum marjlar üzerinde baskı oluşturabilir yahut yine enflasyon telaşlarını körükleyebilir.
Bununla birlikte, Wilson mevsimsel zayıflığa da işaret etti: “Yaklaşık 100 yıllık tarihî bilgilere nazaran, mevsimsellik Temmuz’un ikinci yarısından Ağustos’a kadar yumuşama eğilimindedir.”
Yine de stratejist, bu risklerin “geçici olduğunu ve muhtemelen yalnızca fiyatta mütevazı bir konsolidasyona yol açacağını” düşünüyor.
Wilson şunu da ekledi: “Düşüşlerde alıcıyız.”
Pozisyonlanma açısından banka, üstün yarar revizyonlarını münasebet göstererek küçük şirketlere kıyasla büyük şirketleri tercih etmeye devam ediyor.
Sanayi payları en çok tercih edilen kesim olmaya devam ederken, kar trendleri ve hudutlu tarife maruziyeti nedeniyle Finansallar ve Yazılım da tercih edilen kesimler ortasında.
Tüketim Malları, fiyatlandırma gücüne ve ticaret maliyetlerine hassaslığı nedeniyle düşük yüklü olarak işaretlenen tek dal.
Morgan Stanley ayrıyeten, zayıf dolar ve nispeten daha güçlü kar revizyonları ile desteklenen, memleketler arası emsallerine kıyasla ABD pay senetlerine olan tercihini yineledi.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
