Bank of America, Perşembe günü müşterilerine gönderdiği bir notta Okta, Inc.’in (OKTA) derecelendirmesini Al’dan Düşük Performans’a çift basamaklı düşürdü. Banka, şirketin gelecekteki büyüme potansiyelini gölgeleyecek önemli kısa vadeli zorlukları gerekçe gösterdi.
Banka, Okta’nın beklenenden daha iyi ikinci çeyrek sonuçları açıklamasına rağmen, üçüncü çeyrek cari kalan performans yükümlülükleri (cRPO) rehberliğinin yıllık %9 büyüme ile beklentilerin 200 baz puan altında kalmasının, şirketin acil görünümü hakkında endişelere yol açtığını açıklıyor.
Düşürme kararı büyük ölçüde “KOBİ segmentinde ve yeni müşteri büyümesinde devam eden zayıflık” ve Okta’nın mevcut müşteri tabanında süregelen maliyet rasyonalizasyonu çabalarından kaynaklanıyor.
BofA’ya göre, Okta’nın uzun vadeli güçlü bir büyüme anlatısı olmasına rağmen – umut verici yeni ürün lansmanları ve gelişen finansal profil dahil – mevcut maliyet optimizasyonu trendlerinin zamanlaması ve etkisi, önümüzdeki birkaç çeyrekte bu olumlu faktörlerin önüne geçecek gibi görünüyor.
Bank of America analistleri, maliyet optimizasyonunun etkisinin Okta gibi koltuk bazlı SaaS işletmeleri için özellikle zorlayıcı olduğunu vurguladı.
“Uzun vadede yeni ürün lansmanları, GTM girişimleri ve gelişen finansal profil dahil olmak üzere beğenilecek çok şey olsa da, görüşümüze göre maliyet optimizasyonu trendlerinin zamanlama etkisi ve nüansları önümüzdeki birkaç çeyrekte olumlu faktörlerin önüne geçecek ve yılbaşından bu yana NASDAQ’a göre düşük performans gösteren hisse senedinin (%+7/%+17) daha da baskı altında kalabileceğine inanıyoruz,” diye yazdılar.
BofA, maliyet ayarlamalarının hızla tersine çevrilebileceği tüketim bazlı modellerin aksine, koltuk bazlı optimizasyonların genellikle ortalama sözleşme süresi boyunca sürdüğünü, bunun Okta için yaklaşık 2,5 yıl olduğunu belirtti.
Analistler ayrıca şirketin bu trende sadece birkaç çeyrek önce girdiğini, bu da bu zorlukların bir süre daha devam edebileceğini gösterdiğini belirtti.
Ek olarak, Okta’nın Kasım 2023 güvenlik ihlalinin ardından iç güvenliğe odaklanmak için araştırma ve geliştirme ve yeni ürün lansmanlarını durdurma kararının, yeni ürünlerden önemli bir gelir katkısını geciktirmesi bekleniyor.
Sonuç olarak, Bank of America, bu devam eden zorluklar nedeniyle azaltılmış değerleme çarpanını yansıtacak şekilde Okta için fiyat hedefini 135 dolardan 75 dolara düşürdü.
“Kısa vadeli zorluklara rağmen, uzun vadeli görünüm umut verici olmaya devam ediyor,” diyen BofA, şirketin platform benimsenmesini görmeye devam ettiğini ve finansal performansını iyileştirdiğini belirtti.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş ve çevrilmiş olup bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
