Investing.com — ABD pay senedi piyasası, Yardeni Research’e nazaran çok değerleme belirtileri gösteriyor. Bu durum diğer bir düzeltme yahut daha kötüsünün yakın olup olmadığı sorusunu gündeme getiriyor.
Yardeni Cuma günkü notunda, “üç aylık Buffett Oranında görülen çokça [coşku]” konusuna dikkat çekti. Bu oran, ABD şirket paylarının toplam piyasa pahasını nominal GSYİH ile karşılaştırıyor.
Firma, bu metriğin haftalık bir göstergesi olan S&P 500 endeksinin pay başına ileriye dönük gelirlere bölünmesinin, 9 Temmuz haftasında 3,03’e ulaştığını açıkladı. Bu kıymet, son düzeltmenin Şubat ayında başlamadan evvelki düzeyle birebir.
Yardeni, inancın hala düşük olduğunu gözlemledi. “Tüketici ve iş dünyası inanç ölçümlerinde pek fazla yükseliş görünmüyor.” Bununla birlikte, pay senedi değerlemeleri değişik bir kıssa.
“Peki pay senedi piyasası mantıksız bir formda coşkulu mu ve diğer bir düşüşe, yani bir düzeltme yahut hatta ayı piyasasına mı hazırlanıyor?” diye sordu notta.
Yardeni’ye nazaran yanıt, bir sonraki krizin diğer bir sakinlik korkusu dalgası mı yoksa gerçek bir gerileme mi tetikleyeceğine bağlı.
Yardeni şöyle açıkladı: “Düzeltmeler, sakinlik dehşetleri değerleme çarpanını düşürdüğünde gerçekleşir… Ayı piyasaları ise sakinlik kaygıları gerçek bir biçimde ekonomik gerilemeyi öngördüğünde ortaya çıkar.”
Bununla birlikte, şimdiye kadar ekonomik dayanıklılık değerlemeleri destekledi. Analistler şöyle yazdı: “Buffett Oranı ve başka pay senedi piyasası değerleme ölçütlerinin son düzeltmeden evvelki düzeylerine geri dönmesinin nedeni, yatırımcıların iktisadın dayanıklılığına daha fazla inanç duyması.”
Eklediler ki iktisadın dayanıklılığı, “Muhteşem-7″nin daima üstün performans göstermesine yardımcı oldu. “Ekonominin büyümeye devam edeceği beklentisi ne kadar uzun sürerse, Buffett Oranı ve F/K çarpanının da o kadar yüksek olması olası.”
Yardeni, şimdilik Coşkulu 2020’ler tezinin geçerliliğini koruduğuna inanıyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
