Aralarında JPMorgan Asset Management, M&G Investments ve Aviva Investors’ın da bulunduğu kimi yatırımcılar, ay başında riskli varlıklarda yaşanan satışları fırsat olarak kıymetlendirdi ve gelişmekte olan piyasa (EM) tahvillerinde alıma geçti.
7 Ağustos’ta sona eren haftada global gelişmekte olan piyasa tahvil fonlarından yaklaşık 400 milyon dolar çıkmıştı.
Bazı fon yöneticileri ABD’de resesyon tasalarının tekrar tırmanışa geçmesi halinde, riskli varlıklarda benzeri bir satış baskısının tekrar ortaya çıkabileceği konusunda uyarsalar da, bazılarına nazaran Fed istikrarlı bir gevşeme siyaseti izleyecek ve bu durum yüksek getirili gelişmekte olan piyasa varlıklarını destekleyecek.
Bloomberg Emerging Markets Hard Currency Aggregate Index’e nazaran, gelişmekte olan piyasaların dolar cinsi devlet ve şirket tahvillerinin mevcut getiri suratı tüm yıl boyunca korunursa, yüzde 8’in üzerinde bir getiri sağlanmış olacak.
Bu oran muadil ABD tahvillerinin neredeyse iki katına denk geliyor. 52 milyar doları yöneten JPMorgan Asset Management’ın yöneticisi Pierre-Yves Bareau, “Gelişmekte olan piyasa tahvilleri bu yıl – hayli kolay bir halde – çift haneli getiri sağlayabilir. 400 baz puan yatırımcılar için cazip bir getiri farkı, lakin bu bir kriz spread’i değil” dedi.
Aviva Investors Küresel Services’in gelişmekte olan piyasa tahvillerinin başındaki Liam Spillane, geri çekilmenin Ekvator yahut Ukrayna üzere “yüksek getirili, daha kendine has isimlerden kimilerinde bize kimi fırsatlar sunduğunu” söylerken, M&G Investments’tan Claudia Calich spread genişlemesini Peru tahvillerinde alıma geçmek için kullandı.
