ABD idaresinden Powell’ın müddeti dolana kadar vazifede kalmasının beklendiğine dair açıklamalar gelse de finansal piyasalar bu ihtimalin muhtemel tesirlerini öngörmeye çalışıyor.
Deutsche Bank AG stratejistlerine nazaran, Powell’ın Trump tarafından misyondan alınması ABD 30 yıllık tahvil getirilerini yarım puandan fazla artırabilir. Matthew Raskin ve Steven Zeng’in de ortalarında bulunduğu stratejistler, müşterilere gönderdikleri notta, Fed’in bağımsızlığına yönelik risklere ve ABD kamu harcamalarının para siyasetini tükettiği bir senaryoya karşı en net müdafaanın getiri eğrisinin dikleşeceğine yönelik durumlar olduğunu yazdı.
Bu süreçler, kısa vadeli ve uzun vadeli getiriler ortasındaki farkın açılması durumunda yarar sağlıyor. Şu anda, 5 ve 30 yıllık getiriler ortasındaki fark 100 baz puan civarında ve 2021’den bu yana en dik düzeyde.
Stratejistler, “Powell’ın misyondan alınması daha gevşek para siyaseti manasına gelecek ve enflasyon beklentilerini ve risk primlerini yükseltecektir. İma edilen piyasa hareketleri büyük lakin makul” yorumunu yaptılar.
Bloomberg Markets Live Stratejisti Simon White, “Eğer gümrük tarifelerinin enflasyonist tesiri olmasaydı, Powell muhtemelen çoktan faizleri düşürmüş olurdu. Lakin iktisadın önümüzdeki birkaç ay içinde gözle görülür bir formda yavaşlaması bekleniyor, o denli ki bu aşamada Fed Başkanı kim olursa olsun, faiz indirerek ABD Başkanı’nı yatıştırıyor görünmeden onu mutlu edebilecektir” değerlendirmesinde bulundu.
Goldman Sachs Group Inc. Başekonomisti Jan Hatzius da “Piyasa iştirakçileri Fed’in bağımsızlığına yönelik riskin arttığı konusunda hemfikir görünüyor” diye yazdı ve ileriye dönük bir enflasyon göstergesinin iki yıllık risksiz faiz oranından ayrıştığına dikkat çekti.
Hatzius, “Burada daha fazla artış Fed yetkililerini indirim konusunda daha isteksiz hale getirebilir” dedi. Hatzius, yeniden de Goldman’ın Fed’in arka arda 25 baz puanlık üç faiz indiriminden birincisinin eylül toplantısında gelmesini beklediğini yazdı. Faiz swapları Eylül toplantısı için yüzde 56’lık bir indirim ihtimali gösteriyor.
