Investing.com – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) bugün saat 14.00’te açıklayacağı Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararı, yurt içi piyasaların ana gündem unsuru haline gelirken, beklentiler farklı senaryolarda şekilleniyor. Ekonomistler ve aracı kurumların büyük kısmı siyaset faizinde 200-350 baz puanlık bir indirim öngörürken, kimi kurumlar daha agresif bir atılımın de mümkün olduğunu kıymetlendiriyor. Kararın yanı sıra, açıklanacak metindeki yönlendirmeler ve geleceğe dair bildiriler piyasaların seyri açısından belirleyici olacak.
Piyasa iştirakçileri, faiz indirimlerinin devam edip etmeyeceğine dair sinyallerin, bugünkü karar kadar değer taşıdığı görüşünde birleşiyor. Siyaset faizinde yaşanacak muhtemel bir farklılık ya da sürpriz sözlere, borsadan tahvil piyasasına kadar geniş yelpazede fiyatlamaların eşlik edebileceği tabir ediliyor.
Tahminler 200 ile 350 baz puan ortasında dağılıyor
Bazı kuruluşlar Merkez Bankasından bu toplantıda daha temkinli bir adım bekliyor. Genel beklenti, siyaset faizinin 250 baz puan düşürülerek %43’ten %40,5 düzeyine çekileceği istikametinde. Bu istikametteki öngörüler, son haftalarda güç kazanan TL ve iç talepteki kademeli toparlanma ile destekleniyor. Fakat birtakım kurumlar, daha bahadır bir faiz indirimi yapılacağını da öne sürüyor.
Piyasaya yansıyan varsayımlar ortasında TCMB’nin bugünkü toplantısında faizleri 300 baz puan indirerek %43’ten %40 seviyesine çekeceğine yönelik beklentiler de var. Kimi aracı kurumlar, açıklanacak karar metninde, tek seferlik bir indirim yerine kademeli bir faiz indirimi döngüsünün başladığına dair işaretler olabileceğini belirtiyor. Bu durumun, borsada reaksiyon alımlarını hızlandırabileceği ve endeksin yeni tepeleri test etmesine taban hazırlayabileceği tabir ediliyor.
Daha agresif senaryolar da masada
Birbirinden ayrışan görüşler ortasında agresif senaryolar, beklentilerin üst sonunu temsil ediyor. Bu görüşü savunan kurumlar, 350 baz puanlık bir indirim öngörürken, bu adımın gerekçelendirilmesinin karar sonrası yapılacak açıklamada belirleyici bir tesir yaratacağını vurguluyor. Bilhassa enflasyon görünümü, iç talebin seyri ve kredi şartlarına dair değerlendirmelerin yakından izleneceği belirtiliyor.
Buna karşılık kimi görüşler, son periyottaki doğal gaz fiyatlarında yükseliş ve tütün eserleri üzere kalemlere gelen ÖTV artışlarının TCMB’nin daha dikkatli bir adım atmasına neden olabileceğini öne sürüyor. Bu çerçevede, 250 baz puanlık indirimin piyasada “dengeleyici” bir adım olabileceği tabir ediliyor. Karar metnindeki ton, önümüzdeki üç PPK toplantısının rotasını çizmesi bakımından büyük kıymet taşıyacak.
Karar metni ve bildiriler kritik önemde
Öngörülerin ortak noktasında ise faiz indirimi oranından çok, TCMB’nin açıklayacağı karar metninde geleceğe yönelik sinyallerin bulunması geliyor. Sıkı para siyasetinin sonuna mı gelindi, yoksa hâlâ ölçülü adımlar gelecek mi? Bu sorulara verilecek karşılık, yatırımcı davranışlarını yönlendirecek. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın önceki açıklamalarında vurguladığı “TL’ye yönelimin önemi” ve vergi düzenlemeleri de süreci belirleyen ögeler olarak öne çıkıyor.
Bazı kurum raporlarında, faiz indiriminin yanı sıra kobi kredilerinde rahatlama sağlanması üzere ikinci el dayanağın gelmesi halinde piyasaların bunu olumlu fiyatlayabileceği belirtiliyor. Teknik görünümde ise son yaşanan yükselişlerin akabinde mümkün bir faiz indiriminin sabit getirili varlıklar için hâlâ cazip bir alan yaratabileceği not düşülüyor. Volatilitenin ise kısa vadede yüksek kalması bekleniyor.
Yıl sonu siyaset faizi beklentisi %34-35 bandında
Toplamda, aracı kurumlar ve piyasa profesyonellerinin çoğunluğu, bugünkü indirimin faiz döngüsünün son halkası olmayabileceğini lisana getiriyor. Son çeyreğe girerken gerek iç siyasi istikrarlar gerekse dış jeopolitik çerçevenin sıkı takibiyle birlikte, yıl sonu siyaset faizinin %34-%35 bandına kadar gerileyebileceği bedellendiriliyor.
Bugünkü karar sonrası bilhassa Borsa İstanbul, döviz piyasaları ve tahvil faizlerinde volatilite artışı gözlenebilir. Faiz indiriminin ölçüsü ve açıklama metninin tonu bu fiyatlamaları direkt etkileyecek. Piyasanın ana merakı, TCMB’nin enflasyon patikasına ait okuması ve faiz siyasetindeki tarafla ilgili mümkün sinyallerde ağırlaşıyor.
