Investing.com — Piyasalar son haftalarda güçlü bir yükseliş kaydetti ve Sevens Report’a nazaran, birtakım analistler bu yükselişin sürdürülebilirliği konusunda kuşkulu olsa da, duyarlılıktaki bu değişimin ardında üç temel itici güç bulunuyor.
Sadece bir ay evvel, piyasa görünümüne stagflasyon endişeleri ve pay senetleri için “kayıp on yıl” telaşları hakimdi, fakat bu anlatı bilakis döndü.
Sevens şöyle yazdı: “Geçtiğimiz ay içinde S&P 500 yaklaşık yüzde 10 yükseldi, VIX 30’dan 18’e düştü ve hassaslık göstergeleri daha fazla yükselişe işaret etti.”
Neden 1: Sevens, gümrük vergisi netliği ve sonlu ekonomik ziyanı vurguladı. Firma, yatırımcıların yeni yüzde 10’luk global gümrük vergisi rejimini giderek daha yönetilebilir gördüğünü belirtti.
Sevens şunları söyledi: “Gümrük vergisi düzeyleri ekonomiyi raydan çıkaracak seviyede değil.” Target’ta bir Barbie’nin fiyatında yüzde 40’lık artış üzere izole fiyat artışlarına karşın, Sevens “gümrük vergisi oranları yüzde 10 ise” ve maliyet emilimi tedarik zinciri oyuncuları ortasında bölünürse, tüketici yükünün sonlu kaldığını belirtiyor.
Neden 2: Firmaya nazaran, enflasyon düşük kalabilir ve bu da faiz indirimlerine kapı açabilir. Sevens, gümrük vergilerinden kaynaklanan fiyat artışlarının düşen konut ve güç maliyetleriyle dengelenebileceğini, böylelikle TÜFE ve Çekirdek PCE enflasyon ölçümlerinin denetim altında tutulabileceğini savunuyor.
Firma şöyle yazdı: “Bu durum besbelli hale geldiğinde, [Fed] faiz oranlarını düşürecek ve pay senetlerine daha fazla dayanak sağlayacak.”
Neden 3: Değerlemeler göründüğü kadar yüksek olmayabilir. Son olarak, Sevens, 2025 S&P 500 çıkarlarının 22,2X üzere değerli bir çarpan önerdiğini, lakin 2026 varsayımlarına geçildiğinde bunun 20,3X’e düştüğünü açıkladı.
Sevens, bunun “en az bir ’tur’ daha artırılarak 21,3X’e çıkarılabileceğini” belirterek, daha fazla yükseliş potansiyeline işaret etti.
Olumlu taraflara karşın, firma çok iyimserliğe karşı uyarıyor. “Yükseliş argümanının kıymeti var ve bunu takip etmek isteyenlerin aptal olduğunu düşünmüyorum,” diye yazdılar.
“Bununla birlikte, şu anda agresif olduklarını düşünüyorum ve bu nedenle, kısa vadeli momentum yükseliş tarafında olsa da, pay senetlerini burada kovalamak cazip olmayan bir risk/getiri önerisi olmaya devam ediyor.”
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
