Investing.com — S&P Küresel Ratings, Minnesota merkezli motorlu spor araçları üreticisi Polaris Inc.’in kredi notunu ’BBB’den ’BBB-’ye düşürdü. Bu düşüş, şirketin 2025 ve 2026 yılları için öngörülen gelir ve FAVÖK performansının beklentilerin altında kalacağı iddiasından kaynaklanıyor. Not indirimi, olumsuz ekonomik ortam ve yüksek tarifelerin cümbüş gayeli motorlu sporlar üzere lüks harcamaları etkilemesine bağlanıyor.
Çin’le tedarik zinciri irtibatları bulunan Polaris’in 2025’te net kaldıraç oranının 4x’in üzerine çıkması bekleniyor. Bu oranın 2026 boyunca not düşürme eşiği olan 3x’in üzerinde kalacağı öngörülüyor. Bilinmeyen makroekonomik ve ticaret ortamı, Çin’den ithalata uygulanan yüksek tarifelerin uzun mühlet devam etme olasılığıyla birlikte, Polaris’in kârlılığını ve kredi metriklerini daha da zayıflatabilir.
Şirketin kıdemli teminatsız tahvillerinin düzey notu da ’BBB-’ye düşürüldü. Likidite değerlendirmesi, şirketin büyük rotatif kredi imkanının kullanılabilirliğini sınırlayan kontrat marjındaki azalma nedeniyle güçlüden yeterliye revize edildi.
Polaris’in görünümü negatif kalmaya devam ediyor. Bu durum, tarifelerin şirketin maliyetleri, kârlılığı ve orta vadeli rekabet konumu üzerindeki tesirine ait değerli belirsizlikleri yansıtıyor. Negatif görünüm tıpkı vakitte S&P Küresel Ratings tarafından ayarlanan borç/FAVÖK oranının 2025’te 4x’in üzerine çıkabileceği mümkünlüğünü da gösteriyor.
Çin’den yaklaşık 500 milyon dolarlık materyal ve tedarik sağlayan Polaris, ABD ithalat tarifeleri nedeniyle orta vadede daha yüksek girdi maliyetleriyle karşı karşıya. Şirket, gereksiz maliyetleri kesmek ve Çin’e olan bağımlılığını azaltmak için tedarik zincirini tekrar değerlendirmeyi planlıyor. 2025 sonuna kadar bu bağımlılığı yaklaşık %30 oranında azaltmayı, 2026’da ise daha fazla düşürmeyi hedefliyor.
Şirketin 1,4 milyar dolarlık rotatif kredisinde iki finansal taahhüt bulunuyor: en az 3,0/1,0 FAVÖK faiz karşılama oranı ve 3,5/1,0’dan fazla olmayan net kaldıraç oranı. S&P Küresel Ratings, Polaris’in önümüzdeki 12 ay boyunca kâfi likiditeyi korumak için başarılı bir halde mukavele ferahlığı sağlayacağına inanıyor.
Mevcut zorluklara karşın Polaris, başarılı eser lansmanları ve eser inovasyonuna dengeli yatırım geçmişiyle motorlu spor rekreasyon pazarında global bir başkan olmaya devam ediyor. Şirket, dünya çapında 4.000’den fazla bayiden oluşan global bir dağıtım ağına ve destekleyici bir finansman ağına sahip.
Polaris’in operasyonel performansı kıymetli ölçüde zayıflar ve şirket S&P Küresel Ratings tarafından ayarlanan borç/FAVÖK oranını 3,75x’in altına düşüremezse notlar daha da düşürülebilir. Görünüm, Polaris motorlu sporlar dalında perakende talebinin toparlanması, tarife maruziyetinin başarılı bir formda azaltılması ve istikrarlı makroekonomik şartlar kaidesiyle net kaldıraç oranını 3,75x not düşürme eşiğinin altına düşürebilirse durağana revize edilebilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
