Ekonomi Haberleri

Raymond James, AI rüzgarları sayesinde SMCI için alım tavsiyesi ile tahlile başladı

Investing.com — Raymond James, Harika Micro Computer (NASDAQ:SMCI) için Outperform derecelendirmesi ve 41 dolar amaç fiyatla tahlile başladı. Analistler şirketin yapay zeka odaklı altyapıdaki güçlü pozisyonunu ve hızlanan gelir büyümesini vurguladı.

Yapay zeka platformları artık Supermicro gelirlerinin yaklaşık yüzde 70’ini oluşturuyor. Bu durum şirketi markalı sunucu sağlayıcıları ortasında başkan pozisyona getiriyor.

Aracı kurum, Supermicro’nun 2026 mali yılı (FY26) gelirini 29,8 milyar dolar, pay başı çıkarını ise 3,03 dolar olarak varsayım ediyor. Bu sayılar yüzde 25’i aşan bileşik yıllık büyüme oranını (CAGR) temsil ediyor.

Raymond James analistleri şöyle yazıyor: “Supermicro, Dell (NYSE:DELL) ve HP (NYSE:HPQ) Enterprise üzere markalı BT tedarikçileri ile Quanta üzere kontratlı üreticiler ortasında kendini ülkü bir pozisyona yerleştirdi.” Analistler şirketin ölçekli üretim ile özelleştirilmiş mühendisliği birleştirme yeteneğini vurguladı.

Bununla birlikte, Raymond James etkileyici büyümeye karşın pay senedi değerlemesinin performans dalgalanmaları ve iç denetimlerle ilgili kaygılar nedeniyle baskılandığını belirtiyor. Bu meseleler SEC dosyalamalarında gecikmelere ve denetçi değişikliklerine yol açmıştı. Lakin sorun çözüldü ve rastgele bir suistimal bulgusuna rastlanmadı.

Raymond James, SMCI’yi karma bir çarpan yaklaşımı kullanarak pahalandırıyor. 2026 karlarına 11x fiyat-kazanç (F/K) oranı uyguluyor. Bu değerleme, pay senedinin rakiplerine nazaran yüksek büyüme profilinden dayanak alıyor.

Firmanın optimist senaryosu, “iyileşen pazar hissesi kazanımları ve daima yapay zeka talebi ile hızlanan büyüme” varsayımıyla 88 dolar adil pahası öngörüyor.

Kar marjları hala bir kaygı kaynağı olarak duruyor. Supermicro, stok bedel düşüklükleri nedeniyle F3Q25’te yüzde 9,7 GAAP dışı brüt marj bildirdi. Lakin banka, Nvidia (NASDAQ:NVDA) Blackwell GPU artışı ilerledikçe ve ölçek ekonomileri gerçekleştikçe düzgünleşme bekliyor.

Analistler şöyle diyor: “Müşteri karması da marjı etkileyecek ve işletmelerin ikinci kademe bulut sağlayıcılarından kaynaklanan baskıya bir ölçü rahatlama getirmesini bekliyoruz.”

Ayrıca şirketin müşteri ağırlaşma riskine de dikkat çektiler. FY24’te bir müşteri satışların yüzde 20’sini temsil ediyordu. Dell ve HPE üzere rakiplere kıyasla kurumsal hizmetler ve finansman yeteneklerindeki sınırlamalara da işaret ettiler.

Buna karşın, analistler Supermicro’nun devam eden yapay zeka altyapı yatırımlarından faydalanmak için âlâ bir pozisyonda olduğunu düşünüyor. Bilhassa şirket, ABD’deki üretimini ayda 1.500 sıvı soğutmalı yapay zeka rafı üretecek formda genişletiyor.

Tarife riskleri ve devam eden ticaret uyuşmazlıkları alt dalın üzerinde asılı dururken, SMCI rakiplerinden farklı olarak kıymetli bir ABD ayak izine sahip. Bu durum şirkete bir avantaj sağlıyor.

Analistler şöyle tamamlıyor: “Ürün geçişlerine bağlı son devirdeki dalgalanmalar ve sonlu kurumsal hizmetler değerlemeyi kısıtlasa da, SMCI’nin yüzde 25+ gelir CAGR’si ve genişleyen ABD ayak izinin yine derecelendirmeyi desteklediğine inanıyoruz.”

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.

Haberois Editör

Türkiye'nin bir numaralı haber platformu olan Haberois, okuyucularına en güncel son dakika haberlerini tarafsız olarak sunar.

İlgili Makaleler

Başa dön tuşu