Foreks – ECB Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, global iktisattaki çalkantıların fiyat baskılarını körüklemesi ve enflasyonun orta vadede bankanın %2’lik maksadını aşma riski taşıması nedeniyle Avrupa Merkez Bankası’nın borçlanma maliyetlerini düşürmeyi bırakması gerektiğini söyledi.
Schnabel, faizlerin esasen ekonomiyi engellemeyecek kadar düşük olduğu için değiştirilmemesi istikametinde açık bir argüman ortaya koydu. Finansal piyasaların Haziran ayında faiz indirimine %90 ihtimal vermesi ve sonraki aylarda bir ya da iki indirim daha öngörmesi, Schnabel’in görüşünün yatırımcı bahislerine aykırı düştüğünü gösteriyor.
Stanford Üniversitesi’nde düzenlenen bir konferansta konuşan Schnabel, “Şimdi elimizi sabit tutmanın tam vakti. Uygun hareket usulü, faiz oranlarını bugün bulundukları yere yakın, yani nötr bölgede tutmaktır” tabirlerini kullandı.
Schnabel’e nazaran, düşük güç maliyetleri, güçlü Euro, cansız ekonomik büyüme ve ABD idaresinin ticaret savaşının yarattığı yüksek belirsizlik nedeniyle enflasyon yakın vadede ECB’nin %2’lik maksadının bile altına düşebilir.
Ancak Schnabel, para siyasetinin ekonomiyi uzun gecikmelerle etkilediğini ve daha fazla siyaset gevşemesi ekonomiyi sahiden etkilediğinde, enflasyon üzerindeki tesirin azalmış olabileceğini ve yerini maliyetleri artıran epeyce farklı güçlerin alabileceğini savundu.
Enflasyon, Almanya’nın savunma ve altyapı yatırımlarını artırma taahhüdünün yol açacağı hükümet harcamalarındaki artışla yükselebilir. Fakat daha da değerlisi, ABD’nin uyguladığı gümrük vergilerinin bir yan eseri olan ticari bölünme de maliyetleri artırabilir ve fiyatları yükseltebilir.
Schnabel, “Orta vadede, Euro bölgesi enflasyonuna yönelik riskler, hem mali harcamalardaki artışı hem de global paha zincirleri boyunca yayılan tarifelerden kaynaklanan yenilenmiş maliyet itme şoklarının risklerini yansıtarak muhtemelen üst yönlüdür” dedi.
