Investing.com — S&P Küresel Ratings, reklam holding kümesi WPP PLC’nin görünümünü zayıf büyüme ve stratejik belirsizlik gerekçesiyle stabilden negatife revize ederken, ’BBB’ notunu teyit etti.
Bu görünüm değişikliği, WPP’nin 9 Temmuz’da yayınladığı ve 2025’in birinci yarısında geçiş maliyetleri hariç gelirde %4,2-%4,5’lik organik düşüş bildiren ticari güncellemesinin akabinde geldi. Şirket ayrıyeten 2025 tam yıl rehberliğini düşürerek, %3 ila %5 ortasında negatif büyüme ve azalan kâr marjları beklediğini açıkladı.
S&P, WPP’nin toplam gelirinin 2025’te yaklaşık %8 oranında düşeceğini öngörüyor. Bu düşüş, müşteri harcamalarındaki sonlu toparlanma, birkaç büyük mukavelenin kaybı, tamamlanan elden çıkarmalar ve olumsuz kur tesirlerini yansıtıyor.
Derecelendirme kuruluşu, tüm reklam ajanslarının global ekonomik meçhullükten kaynaklanan zorluklarla karşı karşıya olduğunu, fakat WPP’nin rakiplerine kıyasla düşük performansının şirkete mahsus sıkıntıları işaret ettiğini belirtti. Bu problemler ortasında gelişmekte olan pazarlara ve Çin’e daha yüksek maruz kalma, yavaş toparlanan teknoloji dalındaki müşteri ağırlaşması ve bilhassa Kuzey Amerika’da WPP Media’nın zayıf performansı yer alıyor.
Mars ve Paramount’un global medya hesapları ile Kuzey Amerika’da Coca-Cola dahil olmak üzere son periyottaki mukavele kayıpları, 2025-2026 yıllarında geliri etkileyecek. Ayrıyeten, daha düşük net yeni iş kazanımlarının yakın vadede büyüme oranlarını azaltması bekleniyor.
Belirsizliği artıran bir öteki faktör, WPP’nin 10 Temmuz’da Cindy Rose’un 1 Eylül 2025 tarihinden itibaren Mark Read’in yerine CEO olarak geçeceğini duyurmasıydı. S&P, bu liderlik değişikliğinin ek yatırım ve yine yapılandırma maliyetleri gerektirebilecek bir strateji incelemesini tetikleyebileceğine inanıyor.
S&P, WPP’nin düzeltilmiş kaldıraç oranının 2025-2026’da yaklaşık 2,6x’e yükseleceğini, özgür işletme nakit akışının borca oranının 2025’te süreksiz olarak %10’un altına düşeceğini, fakat 2026’da %15’e yanlışsız toparlanacağını öngörüyor.
Negatif görünüm, önümüzdeki 24 ay içinde WPP’nin stratejik belirsizlik ortamında zayıf organik gelir büyümesi ve kârlılıkla karşılaşacağı beklentilerini yansıtıyor. S&P, düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı 2,75x’i aşarsa yahut hür işletme nakit akışının borca oranı %20’nin altında kalırsa notu düşürebilir.
Stabil görünüme dönüş için WPP’nin sürdürülebilir organik gelir büyümesi elde etmesi, düzeltilmiş FAVÖK’ü yaklaşık %15 olan dal ortalaması düzeylerine gerçek güzelleştirmesi, düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını 2,75x’in altında tutması ve hür işletme nakit akışının borca oranını 2026’dan itibaren %20’ye gerçek güzelleştirmesi gerekecek.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
