Investing.com — S&P Küresel Ratings, Teksas merkezli hidrolik kırma ekipmanı ve hizmet sağlayıcısı ProFrac Holding Corp.’un kredi notunu, azalan likidite ve olumsuz görünüm nedeniyle ’B’den ’CCC+’ye düşürdü. Şirketin kıdemli teminatlı tahvillerinin notu da, düşürülen ihraççı kredi notunu yansıtacak biçimde ’BB-’den ’B’ye indirildi. ’1’ geri kazanım notu ise değişmedi.
Emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar, ProFrac’ın hizmetlerine olan talebin zayıflamasına yol açtı ve bu durum şirketin operasyonel performansını etkiledi. Şirket birebir vakitte, önümüzdeki 12 ay içinde likiditesini kısıtlaması beklenen kıymetli borç amortisman gereklilikleriyle karşı karşıya. S&P Küresel Ratings, şirketi artık ProFrac Holding Corp. düzeyinde derecelendirdiği için ProFrac Holdings LLC’nin notunu geri çekti.
Not düşürümü, likiditenin daha da berbatlaşması yahut ProFrac’ın zahmetli bir sürece girme mümkünlüğü konusundaki tasaları yansıtıyor. S&P Küresel Ratings, ticari belirsizlik ve OPEC+ üyelerinin artan üretimi nedeniyle Nisan 2025 için ham petrol fiyat kestirimlerini düşürdü. Bu durum, birçok petrol ve gaz arama ve üretim şirketinin, bilhassa ProFrac’ın faaliyet gösterdiği Batı Teksas üzere kara bölgelerinde sermaye harcamalarını kısmasına neden oldu.
Doğal gaz odaklı gelişmelerin daha düzgün performans göstereceği beklentilerine karşın, bunun petrol ile ilgili düşük talebi dengelemek için kâfi olmayacağı düşünülüyor. Sonuç olarak, ProFrac’ın toplam gelirinin 2025’te daha evvel beklenen %4-%5 büyümenin bilakis %4-%5 oranında düşmesi öngörülüyor. Yıl için özgür işletme nakit akışının da daha evvel beklenenden daha düşük olması ve yaklaşık 140 milyon dolar civarında gerçekleşmesi bekleniyor.
ProFrac’ın 566 milyon dolarlık kıdemli tahvilleri ve yan kuruluşu PF Proppant Holding LLC’nin 335 milyon dolarlık vadeli kredisi, önümüzdeki 12 ay içinde yaklaşık 132 milyon dolarlık değerli amortisman ödemeleri gerektiriyor. Öbür gerekli borç vadeleriyle birlikte, şirketin önümüzdeki yıl içinde yaklaşık 150 milyon dolarlık toplam borcu olduğu iddia ediliyor. Bu durumun, 31 Mart 2025 prestijiyle 66 milyon dolar kullanılabilir durumda olan varlığa dayalı kredi imkanından çekim yapılmasını gerektirmesi bekleniyor.
Bu zorluklara karşın, ProFrac’ın yüksek kaliteli filosu ve coğrafik ayak müsaadeden faydalandığı görülüyor. Şirketin kuyu stimülasyon filosu, çift yakıtlı ve elektrikli varlıkları içeriyor. Bu varlıkların, operasyonel verimlilik ve düşük emisyon odağı göz önüne alındığında, eski dizel varlıklardan daha yüksek talep görmesi bekleniyor. ProFrac’ın Haynesville şeyl bölgesi ve Appalachia dahil olmak üzere doğal gaz üretiminin daha yüksek olduğu bölgelerdeki faaliyetleri de göreli bir avantaj sağlayabilir.
Bununla birlikte, olumsuz görünüm, ProFrac’ın likiditesinin önümüzdeki 12 ay boyunca kısıtlı kalacağı beklentilerini yansıtıyor. Şirket, devam eden emtia fiyat dalgalanmaları ve önümüzdeki 12 ay içinde yaklaşık 130 milyon dolarlık değerli mecburî borç amortismanı karşısında temel basınç pompalama hizmetlerine olan talebin zayıflamasıyla karşı karşıya.
S&P Küresel Ratings, şirketin sorunlu bir sürece gireceğine inanırsa yahut likidite daha da zayıflarsa, önümüzdeki 12 ay içinde ProFrac’ın notlarını düşürebilir. Likiditenin kâfi görülmesi ve faaliyetlerden elde edilen fonların borca oranının daima olarak %12’nin üzerinde kalması durumunda, görünümün istikrarlıya çevrilmesi yahut not artışı gerçekleşebilir.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
