Ekonomi Haberleri

S&P Küresel Ratings, Toll Brothers Inc.’in notunu ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti

Investing.com — S&P Küresel Ratings, Fort Washington, PA merkezli Toll Brothers Inc.’in kredi notunu ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti. Bu artış, şirketin sağlam kredi metriklerine dayanıyor. Derecelendirme kuruluşu tıpkı vakitte Toll Brothers’ın teminatsız borçlarının not düzeyini de ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti. Ayrıyeten Toll Brothers Finance Corp’un 2035 vadeli yeni tahvillerine ’BBB’ düzeyinde not verdi.

Bu not artışı, şirketin borç kaldıracını dengeli bir formda 2x’in altında tutma muvaffakiyetini yansıtıyor. ABD konut piyasası, yükselen ipotek oranları, artan konut fiyatları ve makroekonomik meçhullükten kaynaklanan düşük tüketici itimadı nedeniyle beklenenden daha yavaş ilerlese de, Toll Brothers sağlam kredi metriklerini muhafazayı başardı.

S&P Küresel Ratings, Toll Brothers’ın konsolide gelirinin 2025 yılında %3,5 artarak 11,2 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor. Bununla birlikte, şirketin FAVÖK’ünün yaklaşık %7 düşerek 2,2 milyar dolar civarına gerilemesi bekleniyor. Marjların da 2024’teki yaklaşık %22 düzeyinden %19,5 civarına düşmesi öngörülüyor. Şirketin net borcunun 2025’te yaklaşık 1,7 milyar dolar olması bekleniyor. Bu sayı 2024’teki 1,9 milyar dolar düzeyinden daha düşük.

S&P Küresel Ratings, mevcut idarenin tarifeler ve göçmenlik konusundaki siyasetlerinden kaynaklanan makroekonomik meçhullüğü de dikkate aldı. ABD tarifeleri hem büyüklük hem de kapsam açısından beklentileri aştı. Bu durum mevcut makroekonomik temel senaryoya yönelik aşağı istikametli riskleri artırıyor. Sonuç olarak, S&P Küresel ekonomistleri tarafından resesyon mümkünlüğü %30-%35’e yükseltildi.

Bu zorluklara karşın, derecelendirme kuruluşunun 2025 FAVÖK kestirimini %50 oranında gerilim testine tabi tutması sonucunda, düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı 2x’lik düşüş eşiğinin altında kaldı. Bu durum, Toll Brothers’ın notunu yükseltme kararına yüksek seviyede itimat sağlıyor.

Konut inşaat kesimi şu anda yüksek girdi maliyetleri ve sıkı işgücü şartlarıyla çaba ediyor. Bu zorluklara karşın, çoklukla daha fazla harcanabilir gelire sahip olan Toll Brothers müşterileri, satın alınabilirliğin daha az sorun olması nedeniyle şirketin karlarını destekledi.

S&P Küresel Ratings, Toll Brothers’ın önümüzdeki iki yıl boyunca borç/FAVÖK oranını 1x’in altında tutabileceğine inanıyor. Şirket, uygun maliyet denetimi ve daha düşük net borçtan faydalanıyor. Bu kredi oranları, konut inşaat kesiminin tabiatında var olan döngüselliğe karşı bir tampon sağlıyor.

Bununla birlikte, şirketin erişilebilir nakit bakiyesi azalırsa yahut agresif arazi alımlarını finanse etmek için değerli ölçüde borç çıkarırsa not düşürülebilir. Borç/FAVÖK oranının daima olarak 2x’in üzerine çıkması yahut borç/sermaye oranının %35’in üzerine yükselmesi de not düşüşüne neden olabilir.

Öte yandan, konut piyasası beklentilerin üzerinde performans gösterirse, şirket borç/FAVÖK oranını 1x’in epey altında ve borç/sermaye oranını %20’nin hayli altında tutacak finansal siyasetlere bağlı kalırsa not önümüzdeki 24 ay içinde yükseltilebilir. Toll Brothers’ın tüm piyasa şartlarında rakiplerine nazaran ortalamanın üzerinde kârlılığı sürdürmesi de notu olumlu etkileyebilir. Ayrıyeten Toll Brothers, BBB+ notlu öbür konut inşaatçılarına nazaran büyüklüğünü ve ölçeğini artırırsa da not yükseltilebilir.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.

Haberois Editör

Türkiye'nin bir numaralı haber platformu olan Haberois, okuyucularına en güncel son dakika haberlerini tarafsız olarak sunar.

İlgili Makaleler

Başa dön tuşu