Investing.com — S&P Küresel Ratings, Innovate Corp.’un notunu, şirketin S&P tarafından külfetli bir takas olarak bedellendirilen bir süreç duyurusunun akabinde ’CC’ye düşürdü ve negatif görünüm atadı.
Derecelendirme kuruluşu, süreç tamamlandıktan sonra, takasın borç sahiplerine başlangıçta vaat edilenden daha az bedel sunduğu için dertli olarak değerlendirileceğini belirtti. S&P ayrıyeten, borç yine yapılandırması gerçekleşmezse, Innovate’in zayıf operasyonel performansı ve sonlu likidite nedeniyle yakın yahut orta vadede “geleneksel bir temerrüt mümkünlüğünün gerçekçi” olduğu konusunda kaygılarını lisana getirdi.
Takas planı kapsamında, Innovate’in Şubat 2026 vadeli 330 milyon dolarlık kıdemli teminatlı tahvilleri, Şubat 2027 vadeli 337 milyon dolarlık kıdemli teminatlı tahvillerle değiştirilecek. Yeni tahviller %10,5 faiz oranı taşıyacak ve Ağustos 2025 ile Şubat 2026’daki birinci iki ödeme için faiz tıpkı olarak ödenecek, akabinde Ağustos 2026 ve Şubat 2027’de nakit faiz ödemeleri yapılacak.
S&P, daha yüksek faiz oranı ve takas primine karşın, uzatılmış vade ve gecikmiş faiz ödemeleri nedeniyle kuralların borç verenlere olumsuz olduğunu düşünüyor. Kuruluş, oranların Innovate’in mevcut piyasa şartlarında yeni sermaye için ödemesi gereken düzeyin altında olduğuna inanıyor.
Şirket, 17 Temmuz’da çeşitli başka takasları ve borç vadesi uzatmalarını içeren refinansman sürecini duyurdu. Bunların birçok da önümüzdeki yıl boyunca faizi birebir olarak ödeyecek. Takas teklifinin sonuncu uzlaşmasının 15 Ağustos’ta gerçekleşmesi bekleniyor.
İşlem planlandığı üzere tamamlanırsa, S&P, Innovate’in ihraççı kredi notunu ’SD’ye ve kıdemli tahvillerinin ihraç düzeyi notunu ’D’ye düşüreceğini belirtti. Sonrasında, kuruluş notları gözden geçirecek ve yeni sermaye yapısına bağlı olarak muhtemelen ’CCC’ kategorisine yükseltecek.
S&P, Innovate’in portföyünün büsbütün borsada süreç görmeyen şirketlerden oluştuğunu ve bunun bir yatırım holding şirketi için bir zayıflık olduğunu vurguladı. Innovate’in portföy bedelinin birçok, yakın vadede Innovate’e dağıtım yapması beklenen tek portföy şirketi olan DBM Küresel Inc.’deki %91’lik denetim payından geliyor.
Yönetim, önümüzdeki 12 ay içinde en az 150 milyon dolar net gelir elde etmek için hayat bilimleri işi varlıklarını nakde çevirme fırsatlarını araştırdığını belirtmiş olsa da, S&P, şirketin borçlarını ödemek yahut süratli bir biçimde ek likidite yaratmak için ağırlaşmış borsada süreç görmeyen varlıklarını nakde çevirme kabiliyeti konusunda kuşkucu olduğunu söz etti.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
