Investing.com — TD Cowen, Perşembe günü yayınladığı bir notta Starbucks’ı (NASDAQ:SBUX) Al’dan Tut’a düşürdü. Hisse senedi için 90 dolar hedef fiyatını korudu.
Firma, yatırımcı beklentilerinin şirketin uzun vadeli kâr marjı ve kazanç görünümünü tam olarak yansıtmayabileceği konusunda uyardı.
TD Cowen analistleri şöyle yazdı: “Starbucks’ın, toparlanmanın merkezinde yer alan işgücü yatırımlarını dikkate almayan konsensüse karşı 2026-28 yıllarında yeni bir hisse başına kazanç tabanına yerleşeceğini öngörüyoruz.”
Analistler, değer algılarının zayıfladığını ve bunun normalleşmiş aynı mağaza satışlarına (SSS) dönüşü geciktirebileceği konusunda uyardı.
TD Cowen, özel anket verilerine atıfta bulunarak şunları söyledi: “2025 takvim yılında şimdiye kadar, özel anket verileri Starbucks için rakiplerine kıyasla değer algılarının kötüleştiğini ve kalite algılarının daraldığını gösteriyor.”
Banka, bu eğilimin “en az haftalık ziyaret eden müşterilerin sıklığında azalmaya” dönüştüğünü ekliyor. Bu, ABD trafiğiyle güçlü bir şekilde ilişkili olan önemli bir metrik.
Firma ayrıca yapısal marj baskısı öngörüyor. CEO Brian Niccol’un toparlanma stratejisinin Chipotle’ye (NYSE:CMG) benzediğini ancak muhtemelen daha yüksek işletme giderleriyle geleceğini belirtiyor.
TD Cowen artık 2026-28 hisse başına kazancı 2,80 dolar, 3,17 dolar ve 3,81 dolar olarak modelliyor. Bu rakamlar konsensüs beklentilerinin yaklaşık %10 altında. Analistler ayrıca Kuzey Amerika EBIT marjlarının %14,8-%15,3 olacağını tahmin ediyor. Bu da %15,8-%17,9 olan konsensüs tahminlerinin altında.
TD Cowen, fiyat artışlarını tutma ve çalışma saatlerini genişletme kararının “Starbucks’ın COVID sonrası 2-3 yılda fazla kazandığını” gösterdiğini söyledi.
Firma, ekonomik durgunluk dönemlerindeki tarihsel düşük performans ve artan rekabet göz önüne alındığında, Starbucks’ın agresif büyüme planlarının -özellikle daha küçük formatlı araç geçişli lokasyonlar için- zorluklarla karşılaşabileceğine inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
