Investing.com — Gece gelen tarife haberleri konaklama hisselerini ağır şekilde etkiledi. İngiltere borsasında işlem gören IHG yüzde 4 düşüşle açılırken, Expedia (NASDAQ:EXPE) ve Airbnb piyasa öncesi işlemlerde yüzde 4 geriledi. ABD borsasında işlem gören şirketler biraz daha iyi performans gösterdi ve Hilton yüzde 1,5 düştü.
Uçak biletleri veya oteller üzerinde doğrudan tarife etkileri olmasa da, Bernstein analistlerine göre konaklama sektörü zayıflayan tüketici ve kurumsal harcamalar, olası arz daralmaları ve yerli üretim büyümesinden kaynaklanan potansiyel talep artışı gibi ikincil etkilerle karşı karşıya.
Konaklama talebi genellikle GSYİH büyümesini takip eder ve Bernstein, tarifelerin ve karşılıklı önlemlerin ABD GSYİH’sini yüzde 1-1,5 oranında düşürebileceğini tahmin ediyor.
Bir resesyondan kaçınılabilse de, GSYİH büyümesi yılın başında öngörülen yüzde 2,1 yerine yüzde 0,5-1’e yavaşlayabilir.
Bu değişim, yılın geri kalanı için ABD’deki oda başına gelir (RevPAR) tahminlerini Ocak ayındaki yüzde 3,1 öngörüsünden yüzde 0,9-1,9’a düşürecek.
RevPAR’daki yüzde 1’lik bir dalgalanma hisseler için önemli olsa da, oteller veya çevrimiçi seyahat acenteleri için varoluşsal bir tehdit oluşturmuyor.
Büyük bir endişe, zayıf tüketici güveninin potansiyel etkisi. Konaklama talebi, ekonomik durgunluk dönemlerinde tarihsel olarak doğrusal modellerin öngördüğünden daha döngüsel hareket etmiştir ve mevcut tüketici duyarlılığı durumu, RevPAR’a ek yüzde 1-1,5’lik bir darbe öngörüyor.
Bununla birlikte, Bernstein güvenin öncelikle şu anda çözülmüş olan politika belirsizliğinden mi yoksa politikaların kendisinden mi etkilendiğinin belirsiz kaldığını belirtiyor.
Bir diğer risk ise azalan gelen seyahatler. Daha sıkı sınır politikaları ve ABD karşıtı duygular mevcut yavaşlamayı daha da kötüleştirebilir. Uluslararası varışlar yüzde 20 düşerse —Kanada’dan ABD’ye seyahatlerde görüldüğü gibi— RevPAR bir yüzde 1 daha düşebilir.
Bu düşüş, diğer pazarların aynı baskıyı yaşamayabileceği için daha yerel olacaktır.
Olumlu tarafta, Bernstein analistleri hizmetlerin tarifesiz kaldığını, bu nedenle mallara göre daha az enflasyondan etkilenebileceğini vurguluyor.
Tüketiciler büyük alımları ertelerse —tarifeler nedeniyle yüzde 20 daha pahalı hale gelebilecek arabalar gibi— bunun yerine seyahate daha fazla harcama yapabilirler.
Ayrıca, yeniden yerleşim odaklı üretim patlaması, özellikle hareketli bir işgücü için uzun süreli konaklama talebini artırabilir. Daha yüksek enflasyon, geliştirme maliyetlerini artırarak sistem büyümesini yavaşlatabilir ve doluluk oranlarındaki düşüşleri hafifletebilir.
Oteller, merkezi tedariki kullanarak ve daha sadık bir yerli müşteri tabanını çekerek daha fazla dönüşüm talebi görebilir.
Geleceğe bakıldığında, Bernstein, ABD’nin seyahat sektöründe daha fazla adım atabileceğini belirtiyor çünkü ülke seyahat konusunda net bir ithalatçı.
Amerikalı gezginler yurtdışına gitmeye devam ederken, uluslararası ziyaretçiler özellikle Kanada ve diğer etkilenen bölgelerden ABD’yi ziyaret etme konusunda artan bir tereddüt gösteriyor.
Seyahat sektörü, şirkete özgü faktörlerden ziyade daha geniş makroekonomik eğilimlerden büyük ölçüde etkileniyor.
Karşılıklı tarifeler ve aşağı yönlü GSYİH revizyonları olasılığı göz önüne alındığında, kısa vadede iyimserlik sınırlı.
Kruvaziyer operatörleri, 2025 kapasitesinin çoğu zaten satılmış durumda ve daha yüksek gelirli bir müşteri tabanıyla bu zorlukları atlatmak için en iyi konumda.
Bernstein analistleri, Royal Caribbean ’ın (NYSE:RCL) yakın vadeli makroekonomik risklere en az maruz kalan şirket olduğunu ve hatta yıllık görünümünü yükseltme imkanı olabileceğini belirtiyor.
Karayipler ve Meksika seyahat talebi güçlü kalmaya devam ediyor ve bu pazarlara önemli ölçüde maruz kalan Hyatt bundan faydalanıyor. Hyatt ayrıca Playa satışından ve yeni bir kredi kartı anlaşmasından kazanç sağlayarak, hisse senedi için makro olmayan katalizörler sunuyor.
İngiltere’de, Whitbread (LON:WTB) nispeten korunaklı görünüyor; ABD’ye maruz kalması yok ve tarifelerden sınırlı etkileniyor. Ülke sadece yüzde 10’luk bir tarife artışıyla karşı karşıya, bu da onu daha az etkilenen pazarlardan biri yapıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
