TD Securities’in son güncellemesine nazaran, ikinci çeyrekte “güçlü bir satış riski” olmasına karşın, altın fiyatı bu yılın ilerleyen devirlerinde 2.100 dolara “sürekli” bir atak yapmak istiyor.
Altın fiyatı ikinci yarıda daima bir yükseliş eğilimi gösterecek
TD Securities’in emtia stratejisi lideri Bart Melek, son devirdeki kimi kazanımlar geri alınmış ve 2023’ün ikinci çeyreğinde daha fazla düşüş riski olsa da, altının yılın ikinci yarısında 2.100 dolar düzeyine hakikat daima bir yükseliş eğilimi göstereceğini söylüyor.
Altını bu yüksek düzeylerde destekleyen bir dizi etken var: Düşük nominal ve gerçek faizler, ABD doları kaygıları, güçlü fizikî alım ve merkez bankalarının devam eden ilgisi. Federal Reserve’in Mayıs ayında faizleri 25 baz puan daha artırma muhtemelliğine karşın altın, 2008’den bu yana yaşanan en büyük bankacılık krizine karşı bir müdafaa olarak görülüyor. Geçen hafta fiyatların 2.050 dolara tırmandığı son kıymetli metal rallisi, kısmen Fed sözcülerinin daha fazla faiz artırımı kelamı vermesine karşın piyasaların faiz indirimlerini fiyatlamasıyla tetiklendi. Melek, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Sarı metal, ABD merkez bankasının şahin siyaset faizi yönlendirmesi ile piyasa tarafından fiyatlanan güvercin faiz oranı patikası ortasındaki kopukluktan faydalandı. Altının üst istikametli fiyat hareketi birebir vakitte zayıflayan ABD doları, enflasyonun tahribatına karşı korunmak için inançlı bir liman arayan çok güçlü yatırımcı ve resmi bölüm alımları, jeopolitik gerilimler ve ABD dolarının rezerv para ünitesi statüsüne ait telaşların bir sonucuydu.
Görünümüne ait riskler üst yönlü
Burada Fed’in güvenilirliği kelam konusu ve altın fiyatlarının görünümüne ait riskler üst istikametli. Buradan hareketle Melek, şu yorumu yapıyor:
Enflasyon manalı bir biçimde gayeye yaklaşmadan evvel para otoritelerinin güvercinliğe yöneldiği görülürse riskler üst taraflıdır. Aslında, durum alma, isteğe bağlı yatırımcı topluluğunun, long pozlamayı büyütmek için çokça alana sahip olduklarından, fiyatların yıl sonu gayemizin değerli ölçüde üzerine çıkması için bir katalizör olabileceğini gösteriyor.
Altın fiyatında daha fazla düzeltme için hala yer olabilir
Karışık makro bilgi açıklamaları nedeniyle kısa vadede bir fiyat düzeltmesi mümkün. Fakat stratejistler, 2.100 doların üzerinde “sürdürülebilir” bir hareketin yaklaştığını da kelamlarına ekliyor. Melek, bu hususta şu açıklamayı yapıyor:
Federal Reserve’in bu sıkılaştırma döngüsünde faizleri rekor bir süratle artıran kısıtlayıcı para siyasetine olan bağlılığının devam etmesine karşın, altın Nisan ortasında 2.045 doların kuzeyine yükseldi. Bununla birlikte, güçlü ekonomik bilgiler karşısında siyaset meçhullüğü, 2.100 dolar bölgesine gerçek öngörülen daima hareket gerçekleşmeden evvel, daha fazla düzeltme için hala yer olabileceğini gösteriyor.
Sıkılaşma, ekonominin yavaşlayıp yavaşlamayacağına bağlı
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, Chicago Federal Reserve Bankası Lideri Austan Goolsbee Çarşamba günü yaptığı açıklamada, son banka iflaslarının daha büyük iktisat üzerindeki tesirini yakından izlediğini söyledi. Goolsbee NPR’s Marketplace’e verdiği demeçte, şunları kaydetti:
Banka tarafında ne kadar sıkılaşma yaşanacağı bence bu iktisadın yavaşlayıp yavaşlamayacağı açısından kıymetli olacak. Herkes yılın ikinci yarısı için bir ölçü büyüme yavaşlaması öngörüyor. Bunun ne kadar şiddetli olacağı büyük ölçüde finansal kısma bağlı olacak.
Geçen ay Silicon Valley Bank’ın iflası, ekonomiyi soğutmak için çalışacak daha sıkı kredi şartları riskini artırdı. Bu yavaşlama, Fed’in geçtiğimiz yılki agresif sıkılaştırma döngüsünün amaçlanan sonuçlarına ek olacak.
