Altın fiyatları tarihi tepe düzeylerinden kar satışlarıyla aşağıya kaydı. Fakat, yeniden de 2.500 dolar düzeyinin yakınlarında süreç görüyor. TD Securities’in kıdemli emtia stratejisti Daniel Ghali’ye nazaran, altın piyasası birçok kıymetli ölçüye nazaran çok alım durumunda. Bu nedenle stratejist, daha düşüş fiyatlardan alım öneriyor.
2.500 dolarlık altın muhakkak riskli!
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere altın, bu yıl üst üste rekorlar kırdı. Kimi analistler altının daha fazla gidecek yolu olduğunu söylüyor. Lakin, herkes tıpkı fikirde değil. TD Securities stratejisti Daniel Ghali’ye nazaran 2.500 dolarlık altın katiyetle riskli. Bu bağlamda Ghali, “Bugün altındaki tertip, hangi açıdan bakarsanız bakın, birkaç ay öncesiyle tıpkı değil.” diyor. Ghali, 2024 yılına girerken, para yöneticilerinin altın konumları ile piyasanın faiz beklentileri ortasında tarihi bir uyumsuzluk olduğunu söylüyor. Bu doğrultuda stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bize nazaran altın piyasalarındaki ralliyi başlatan da bu oldu. Tarihi olarak düşük durum almışlardı ve faiz indirim döngüsünün birinci yılı olması beklenen bir periyoda girerken bu merak uyandırıcıydı. Ralli daha sonra fiziki piyasalardaki çok değerli alım faaliyetleriyle genişledi.
Altın piyasasındaki durum dramatik bir formda değişti!
Ancak Ghali, altın piyasasındaki durumun o vakitten bu yana dramatik bir formda değiştiğini söylüyor. Stratejist, “Bugüne geldiğimizde, para yöneticilerinin durumları yalnızca şişmiş değil, tıpkı vakitte tarihi azamî düzeylerde. 2016’daki Brexit referandumu sırasında, 2019’daki ‘gizli QE’ anlatısı sırasında, 2020 Mart’ında Covid krizinin tepesi sırasında olduğu üzere çok değerli mahallî tepelere işaret eden birebir düzeylerden bahsediyoruz. Bizim görüşümüze nazaran, yatırımcıların iskonto ettiği bu boğa anlatılarının birçok aslında pastanın içinde pişirildi,” diyor. Buradan hareketle Daniel Ghali, şu açıklamayı yapıyor:
Aynı vakitte, fizikî piyasalar birkaç ay öncesine kıyasla büsbütün farklı. Asya’da bir alıcı saldırısı var. Bu satın alma faaliyetinin büyük bir kısmının, Çin’de emlak piyasalarının çöktüğü, pay senedi piyasalarının çöktüğü, tahvil piyasalarının düzgün bir yatırım olarak görülmediği bir periyotta servetlerini çeşitlendirmek isteyen perakende yatırımcılarla, muhtemelen para ünitesindeki bedel kaybından korunmakla ilgili olduğunu unutmayın, bu nedenle sermayenizi altına taşımaktan diğer bir alternatif yoktu.
Stratejist düşüş öngörüyor! Hangi fiyattan almak mantıklı!
Ghali, altın piyasalarının bugün fiyatlandırdığı görünümün büsbütün farklı olduğunu söylüyor. Stratejist, “Oldukça agresif bir faiz indirim döngüsünün altını çizdiği yumuşak bir inişten bahsediyoruz. Sermayenin en az verimli olduğu alanlardan en verimli alanlara hakikat hareket etmesi gerekir. Münasebetiyle şayet piyasa bu global makro beklenti konusunda haklıysa, o vakit aslında sermayenin daha verimli kullanımlara yanlışsız hareket etmesini beklersiniz. Bu şu anda altında olanla tutarsız.” diyor. Ghali, altına hangi fiyattan geri dönmek isteyeceğine de yanıt veriyor. Stratejist, mevcut düzeylerden değerli bir düşüş hedeflediğini söylüyor. Bu bağlamda Ghali, alım için şu seviyeyi işaret ediyor:
Bahsettiğimiz tarihi analojilere nazaran 2.300 dolara yakın bir fiyatın makul olduğunu düşünüyoruz. Durum almanın bugünkü kadar gergin olduğu anlar tarihi olarak %7 ila %10 ortasında bir düşüşle sonuçlanmıştır, münasebetiyle bu bize makul görünüyor.
